افت سیاسی شاخص کل

برخلاف انتظارات سهامداران مبنی بر رونق گرفتن بازار بعد از اجرای برجام و لغو تمامی تحریم‌های بین‌المللی، روز گذشته بازار سهام حرکتی هیجانی و واکنش‌های متفاوتی از خود بروز داد.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)، در نیم ساعت ابتدایی داد‌وستد، شاخص کل حدود 1100واحد افزایش یافته و آماده ورود به کانال 66هزار واحدی بود، تا جایی که صف‌های خرید سنگینی به ویژه در گروه‌های بانکی، حمل و نقل و خودرویی تشکیل شد، اما بعد از نیم ساعت از شروع کار بورس، بازار برگشت و روند منفی جایگزین صعود شاخص شد. تا جایی که بعد از ساعتی، شاخص کل 600واحد افت کرد و صف فروش‌های سنگینی در گروه‌های بانکی، خودرویی، قندی و سیمانی‌ها تشکیل شد.
بسیاری از فعالان بازار، افت شاخص بازار و صف فروش شدن بسیاری از لیدرهای بازار را به دو دلیل می‌دانند؛ دلیل اول به برخورد قیمت اغلب سهام به سطوح مقاومتی برمی‌گردد زیرا نوسان‌گیر‌ها به دلیل بازدهی مناسب در دو هفته اخیر اقدام به شناسایی سود کرده و سهام را واگذار کردند. اما افت شاخص از 1100واحد به 563واحد ناشی از عوامل خارج از بازار، غیراقتصادی و بورسی نیز هست. یکی از مدیران کارگزاری‌های فعال بازار به «تعادل» گفت، برخی کارگزاری‌ها به دلیل نگرانی بانک‌ها از خروج نقدینگی از بانک به بورس به صورت دستوری برخی از سهام خود را فروختند؛ از سوی دیگر یکی از خبرگزاری‌ها دلیل نوسانات روز گذشته بازار را به رد صلاحیت کاندیداهای مجلس مرتبط دانست و عنوان کرد که این اتفاق سبب افت شاخص کل شده است.

دادوستد‌های تالار شیشه‌ای
بازار سهام دیروز در حالی فعالیت خود را آغاز کرد که پس از گذشت ۱۲سال، شاهد یک روز معاملاتی بدون ریسک تحریم‌های مالی و بانکی بود. بازاری که در آن خریداران و فروشندگان سهام برای کف‌سازی‌های جدید در تقابل بودند. شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس تهران در پایان معاملات روز گذشته با افزایش 563واحدی به رقم 65هزار و 424واحد افزایش یافت. شاخص کل هم‌وزن اما با کاهش 26واحدی عدد 10هزار و 39واحد را تجربه کرد. شاخص سهام آزاد شناور نیز با رشد 352واحدی عدد 72هزار و 635واحد را به نمایش گذاشت. شاخص بازار اول اما درحالی با افزایش 336 واحدی به رقم 44هزار و 997واحد رسید که شاخص بازار دوم با 1568واحد افزایش عدد 147هزار و 655واحد را برای خود ثبت کرد. دیروز همچنین شاخص کل فرابورس با کاهش 8واحدی عدد 723واحد را به نمایش گذاشت.
براساس این گزارش، معاملات سهام در نماد معاملاتی سه شرکت مخابرات ایران با 109واحد، کشتیرانی ج.ا.ا با 100واحد و همراه اول با 96واحد افزایش، بالاترین تاثیر مثبت را در برآورد شاخص کل بورس به نام خود ثبت کردند. در مقابل معاملات سهام در نماد معاملاتی سه شرکت بانک ملت با 64واحد، گروه مپنا با 48واحد و بانک صادرات با 40واحد کاهش، بالاترین تاثیر منفی را بر محاسبه این نماگر به دوش کشیدند. در پایان معاملات دیروز بورس تهران، ارزش کل معاملات این بازار به بیش از 36میلیارد و 951میلیون تومان رسید که ناشی از دست به دست شدن یک میلیارد و 956میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله طی 121هزار و 23 نوبت دادوستد بود.

لبریز شدن و عرضه اغلب سهام‌های بورسی
طی معاملات دیروز نماد معاملاتی شرکت‌های سیمان مازندران، گروه صنعتی سپاهان، سیمان شاهرود، آلومراد، سرمایه‌گذاری مسکن پردیس، اوراق اجاره «صمپنا»، صنعتی و کشاورزی شیرین خراسان از سوی ناظر سهام متوقف و در مقابل نماد معاملاتی شرکت‌های سرمایه‌گذاری مسکن زاینده‌رود، سرمایه‌گذاری مسکن شمال غرب و بانک دی بازگشایی شدند. دیروز در نماد معاملاتی شرکت‌های ایران‌ترانسفو و سرمایه‌گذاری اقتصاد نوین به ترتیب هر یک تا 4میلیون سهم به ارزش بیش از 4میلیارد و 600میلیون تومان و یک میلیارد و 800میلیون تومان از سوی حقوقی‌های خود با معاملات کد به کد روبه‌رو بودند. روز گذشته در اصلی‌ترین گروه‌های پیشرو بازار، یعنی بانک‌ها و گروه‌های حمل‌ونقل سرازیر شدن سهام از سوی معامله‌گران بازار روندی متعادل را در اغلب نمادهای معاملاتی این گروه و در دامنه نوسان منفی قیمت‌ها پدیدار کرد. این در حالی بود که اغلب معامله‌گران حقیقی بازار، شرایط دیروز را فرصتی برای جمع‌آوری سهام شرکت‌های ارزنده می‌دانستند. در گروه پتروشیمی‌ها در حالی ارزیابی‌های حاصل از اعلام فرمول جدید نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی ذهن اغلب معامله‌گران بازار را به خود مشغول کرد که تداوم عرضه‌ حقوقی‌ها و حجم پایین خرید سهام نسبت به سایر گروه‌های معاملاتی بازار باعث شد تا پتروشیمی‌ها روندی متعادل را در کلیت معاملات سهام خود با چاشنی بیم و امید شاهد باشند.
در گروه مپنا نیز هم‌زمان با ارائه لایحه بودجه دولت به مجلس و تداوم نگرانی‌ها از بابت نحوه وصول مطالبات پیمانکاران دولتی، بازار سهام شاهد روندی متعادل در این سهم و در مدار منفی نوسان قیمت‌ها بود. در گروه بانک‌ها درحالی تداوم عرضه‌های بازارگردان‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری اغلب خریداران حقیقی را کلافه کرد که با وجود مقاومت در برابر شکل‌گیری صف فروش‌های میلیونی، اما برای اغلب خریداران حقیقی و حقوقی فرصتی جذاب برای جمع‌آوری سهام در دامنه منفی قیمت‌ها بود.
گروه بانک‌ها با قرمزپوش شدن نمادهای معاملاتی اصلی خود، برای معامله‌گران تالار شیشه‌یی بسیار قابل تامل بود. در گروه خودرویی‌ها نیز که انتظار می‌رفت یک روز پس از اعلام لغو تحریم‌ها با جهش‌های قیمتی مواجه باشد، دیروز با عرضه‌های بی‌محابای سهامدار حقوقی شاهد واگذاری صف خریدهای سنگین خود بودند؛ هرچند حقیقی‌ها برای جمع‌آوری سهام خودرویی‌ها، دیروز بیش از همه علاقه نشان دادند. در این گروه ایران‌خودرو در برابر شکسته شدن الگوی حمایتی خود مقاومت کرد.
در گروه فولادی‌ها نیز عنوان شد که با وجود وضع تعرفه جدید بر واردات فولاد اگر بر اساس قیمت‌های جهانی این تعرفه‌ها تغییر نکند، فولادسازان ایرانی با مشکلات عدیده‌یی در زمینه سودآوری مواجه خواهند شد. در گروه حمل و نقلی‌ها هم نیز عنوان شد در سال2016 میلادی تقاضا برای حمل‌ونقل دریایی ایران افزایش می‌یابد و در گروه بانک‌ها عنوان شد موسسه مالی، اعتباری ثامن‌الحجج قرار شده که به بانک پارسیان واگذار شود. همچنین در گروه سیمانی‌ها هم دیروز خبرهایی مبنی بر آمادگی چند شرکت فرانسوی و سوییسی برای ورود به صنعت سیمان ایران منتشر شد. این در حالی است که گفته می‌شود روس‌ها برای خرید سیمان ایران اعلام آمادگی کرده‌اند.

جزئیات معاملات تالار نقره‌ای
دیروز یک‌شنبه 27 دی‌ماه، حدود 150هزار تن انواع کالا راهی تالارهای مختلف بورس کالای ایران شد. در این روز و در تالار محصولات صنعتی و معدنی 1500تن مس کاتد شرکت ملی صنایع مس ایران با قیمت پایه 156هزار و 577ریال روی تابلو عرضه رفت. این شرکت همچنین، یکهزار تن مس مفتول را با قیمت پایه 164هزار و 473ریال عرضه می‌کند. از دیگر محصولات عرضه شده شرکت ملی صنایع مس ایران در این روز می‌توان به 20هزار تن انواع مس کم‌عیار، 140تن سولفور مولیبدن و 18تن کنسانتره فلزات گرانبها اشاره کرد. علاوه بر این 100تن مس مفتول شرکت صنایع تولیدی دنیای مس کاشان با قیمت پایه 165هزار و 23ریال عرضه شد.
در این روز و در تالار محصولات کشاورزی نیز، حدود 4064تن ذرت خوزستان، موجودی انبارهای دانه طلایی، بنوت، شهیدبهشتی دیلم، توسعه کشت ذرت 1، بنوارناظر، شاداب دانه، حسینیه، شهیدبهشتی بی‌سی، غرب کرخه، سیدعباس، آبگرمک، وحدت و توسعه کشت شوش در قالب گواهی سپرده عرضه شد. علاوه بر این، 500تن روغن خام سویا، یکهزار تن گندم دوروم و 100تن شکرسفید روی تابلوی عرضه رفت.

سقوط بازار‌های بورس ابوظبی و دوبی
بلومبرگ طی گزارشی در مورد تاثیر لغو تحریم‌ها برای بازارهای بورس منطقه نوشت: ارزش بازار بورس اوراق قرضه دوبی و ابوظبی سقوط کرد و شاخص کل بازارهای مالی دوبی 3.8درصد افت کرد و در آستانه بیشترین افت در 5ماه اخیر قرار گرفت. شاخص کل بازار اوراق بهادار ابوظبی نیز در آستانه ورود به بازار سلف فروشی (فروش سهام‌ اوراق‌ قرضه‌ در بورس‌ به قیمتی‌ ارزان‌تر از قیمت‌ واقعی‌) قرار دارد. به نوشته این گزارش، بورس دوبی بزرگ‌ترین خسارت‌دیده در منطقه بود. شرکت معاملات املاک عمار امارات که تقریبا 30درصد آن به دولت این کشور تعلق دارد، بیشترین خسارت را داشته است. ارزش شاخص کل بازار بورس ابوظبی 3درصد سقوط کرد که کمترین سطح از نوامبر2013 است. این بازار در ماه جولای (اعلام توافق هسته‌ای) نیز 20 درصد سقوط کرده بود. روز جمعه ارزش نفت برنت نزدیک به 6درصد کاهش یافت و رقم جدیدی در کمترین‌ها در 12سال گذشته را ثبت کرد. دولت‌های 6کشور شورای همکاری خلیج فارس که 30درصد منابع نفتی جهان را در اختیار دارند تنها به درآمدهای نفتی اتکا دارند.

بنکر

بازار سرمایه بهترین راهکار تامین مالی

بازار سرمایه بهترین راهکار تامین مالی در ایران طی حداقل ۵ سال آینده خواهد بود.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)، مدیرعامل تامین سرمایه امین در همایش تامین مالی از طریق صندوق های پروژه و بازارهای بین‌الملل که در محل اتاق بازرگانی و صنایع و معادن اصفهان و با حضور جمع زیادی از بازرگانان و صاحبان صنایع این استان برگزار شد، گفت: طی حداقل 5 سال آینده و حتی با اجرایی شدن برجام بازار سرمایه بهترین، موثرترین و سریع‌ترین مسیر برای تامین مالی پروژه‌ها و شرکت‌های ایرانی خواهد بود.
علی سنگینیان ادامه داد: دولت با شرایط رکود فعلی امکان افزایش هزینه‌های عمرانی را نداشته و از سوی دیگر نظام بانکی کشور نیز در شرایط فعلی توان تامین مالی را از دست داده است. وی راه سوم تامین مالی را از طریق سرمایه‌گذاران خارجی دانست و گفت: براساس تجربیات چند ماه اخیر حضور هیات‌های خارجی در ایران حتی یک نفر نماینده از بانک‌های خارجی این هیات‌ها را همراهی نکرده و هدف اصلی آنها فروش خدمات و کالا به ایران است. وی اضافه کرد: به نظر می رسد راهکارهای مختلف جذب منابع مالی در ایران طی سال‌های آینده تنها منوط به بازار سرمایه خواهد شد که در این میان صندوق پروژه و اوراق بدهی از راهکارهای مناسب تامین مالی از بازار سرمایه کشور است. مدیرعامل تامین سرمایه امین درخصوص تامین مالی از طریق صندوق پروژه گفت: ساختار صندوق پروژه بر مبنای جذب شریک است و ساختارمندترین و سریع‌ترین با کمترین ریسک و امکان بالای نقدشوندگی در تمام طول پروژه است. سنگینیان افزود: صندوق سرمایه‌گذاری پروژه یک شخصیت حقوقی است که ممکن است حتی پیش از آنکه شرکت صنعتی تجاری تاسیس شود، این ساختار را تعریف کرد و از این طریق سرمایه جذب کرد.
به گفته وی، از طریق این صندوق می‌شود برای پروژه‌ها به جای تامین‌کننده مالی، شریک جذب کرد و از این رو ممکن است کنترل بر شرکت و سهم غالب را نیز به‌عنوان بانی پروژه نتوان تحصیل کرد و به شرکا واگذار کرد. وی تصریح کرد: ساختارهای صندوق‌های سرمایه به گونه‌ای است که پس از چند سال، باید به سهامی عام تبدیل شوند و از این بابت در این مدل، پروژه‌هایی توجیه اقتصادی خواهند داشت که در مقیاس مالی حداقل 10 میلیارد تومان به بالا تعریف شده باشند. وی افزود: پس از آنکه در قالب صندق پروژه، پروژه‌ای اجرایی شد و به سوددهی رسید لازم است آن را در قالب سهامی عام با مکانیزم حراج یا به‌صورت سهامی خاص با مکانیزم مزایده واگذار کرد و اینجا است که بانی و موسس پروژه می‌تواند با مزایده مالکیت دائمی پروژه را کسب کند.

بنکر

افزایش ۱۲ درصدی حقوق کارمندان

رئیس سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور از هدف‌گذاری نرخ تورم و رشد اقتصادی حداقل ۵ درصدی در سال ۹۵ در لایحه بودجه و افزایش ۱۲ درصدی حقوق کارمندان دولت و بازنشستگان خبرداد.

خبرگزاری مهر: محمد باقر نوبخت شب گذشته در برنامه گفتگوی ویژه خبری شبکه دو سیما با اشاره به اینکه رکود یکی از مشکلات کنونی اقتصاد کشورمان است، بر ضرورت سرعت بخشیدن به رشد اقتصاد تاکید کرد و افزود: بر اساس پیش بینی ها رشد اقتصادی در سال ۹۵ حدود ۵ درصد خواهد بود که برای رسیدن به این رشد باید منابع کافی مالی را تامین کنیم.

رئیس سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور افزود: برای این منظور حدود ۲۰۰ هزار میلیارد تومان از سوی دولت و شرکت های دولتی سرمایه گذاری می شود که از این مقدار ۶۰ هزار میلیارد تومان مستقیماً در طرح های عمرانی و  ۱۴۲ هزار میلیارد تومان هم درطرح های تملک دارایی های سرمایه ای سرمایه گذاری می شود.

نوبخت گفت: برخی منابع نقدینگی در کشور وجود دارد که به علل مختلف از جمله تحریم به سمت سرمایه گذاری سوق داده نشده است که امیدواریم در سال آینده اینگونه نباشد. تحریم ها مانع سرمایه گذاری بود و در شرایط پس از تحریم، تحولات مثبت رخ خواهد داد.

وی با اشاره به اینکه شرکت های خارجی هم مشتاق سرمایه گذاری در کشورمان هستند، افزود: اگر این سرمایه گذاری ها هم برای سال آینده انجام شود در مجموع، سرمایه گذاری وسیعی درکشور در سال آینده انجام خواهد شد.

نوبخت با بیان اینکه رشد اقتصادی در سال آینده از  از دو محل سرمایه گذاری و بهره وری حاصل خواهد شد، گفت: اعتبارات پژوهشی و تحقیقاتی را بیش از ۱۰۰ درصد برای سال آینده افزایش دادیم که این نیز می تواند سبب افزایش رشد اقتصادی شود.

رئیس سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور با بیان اینکه درآمد های مالیاتی شامل مالیات های مستقیم، مالیات بر ارزش افزوده و حقوق گمرکی است، افزود: درسال جاری این درآمدها حدود ۸۸ هزارمیلیارد تومان و برای سال آینده با افزایش حدود ۱۴ درصدی ‌۱۰۰ هزار میلیارد تومان پیش بینی شده است. برای جدا شدن از نفت باید به درآمد های غیرنفتی از جمله درآمدهای مالیاتی متمرکز شویم.

سخنگوی دولت افزود: حق نداریم به واحدهای موجود که مالیات می پردازند یا کارکنان دولت برای گرفتن مالیات بیشتر فشار بیاوریم و سیاست دولت، این نخواهد بود. به هیچ وجه سال آینده به نرخ مالیاتی کسبه ها و کارمندان افزایش نمی یابد.

نوبخت با بیان اینکه سازمان مالیاتی باید پایه های مالیاتی را افزایش دهد، گفت: باید تلاش کنیم معافیت های مالیاتی همه آستان های مقدس، واحدهای نظامی یا ستاد اجرایی را لغو کنیم و در کل باید بخش هایی که مالیات نمی دهند، مالیات بدهند. درصدی از درآمد های مالیاتی را برای شناسایی مودیان جدید به سازمان امور مالیاتی اختصاص خواهیم داد. با اصلاح قانون، بسیاری از دستگاه ها و نهادهایی که مصون از پرداخت مالیات بودند باید طبق برنامه ششم توسعه، مالیات بپردازند.

وی با بیان اینکه باید هر سال برای ۸۵۰ تا ۹۰۰ هزار نفر فرصت شغلی ایجاد کنیم، افزود: بر اساس گزارش مرکز آمار ایران، حدود ۷۵۰ هزار نفر وارد بازار کار شدند که از این رقم حدود ۶۳۰ هزار نفر توانستند شغل پیدا کنند.

نوبخت ادامه داد: با توجه به اجرای برجام، در آینده فرصت های شغلی بیشتری ایجاد خواهد شد و پیش بینی ما این است که تا پایان برنامه، نرخ بیکاری را تک رقمی و حدود ۸ درصد کنیم. دولت برای سال آینده ضمن چابک سازی با توجه به بازنشسته شدن برخی افراد، ۳۴ هزار و ۵۰۰ نفر از فارغ التحصیلان دانشگاهی را مستقیم استخدام می کند. بر اساس گزارش اخیر مرکز آمار، نرخ بیکاری فصلی تابستان از ۱۰.۹ درصد به ۹.۷ درصد رسیده است.

رئیس سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور با بیان اینکه دولت حدود ۶۴ هزارمیلیارد تومان بدهی به نظام بانکی دارد، گفت: حدود ۵۰ هزار میلیارد تومان طرح عمرانی را برای سال ۹۴ داریم که باید به انجام برسانیم که این رقم سال ۹۵ حدود ۶۰ هزار میلیارد تومان می رسد.

وی با اشاره به اینکه ۴ میلیارد و ۵۰۰ میلیون دلار از پول هایی که در ازای اجرای برجام آزاد می شود متلعق به دولت است، افزود: تصمیم داریم همه این منابع را به پیمانکاران طلبکار بدهیم و ۸ هزارمیلیارد تومان هم اوراق مشارکت برای این منظور اختصاص خواهیم داد.

نوبخت گفت: تصمیم داریم حداقل سه هزار میلیارد تومان طرح عمرانی را در سال آینده به بخش غیردولتی واگذار کنیم. بخش قابل توجهی از بدهی پیمانکاران را تا پایان امسال پرداخت خواهیم کرد.

نوبخت با اشاره به اینکه مجلس شورای اسلامی با دولت همکاری نزدیکی دارد، گفت: بر اساس قانون، کمیسیون های مجلس پس از تقدیم لایحه بودجه ۳۰ روز فرصت دارند تا گزارش خود را برای صحن علنی مجلس آماده کنند و بر این اساس ۲۷ بهمن باید بودجه برای مجلس آماده شود، بنابراین فرصت کافی برای بررسی و تصویب لایحه بودجه وجود دارد.

ُُُوی با بیان اینکه تاخیر در ارائه لایحه بودجه به علت تنبلی و تعلل نبود و در آبان آماده شده بود، افزود: این لایحه بر اساس برداشته شدن تحریم ها تنظیم شده بود، بنابراین ناچار بودیم پس از اعلام اجرای برجام آن را به مجلس ارائه کنیم تا نقطه ضعفی دست طرف مقابل ندهیم.

نوبخت گفت: دولت های قبلی بودجه را در بهمن به مجلس شورای اسلامی ارائه می کردند و مجلس هم آن را اسفند تصویب می کرد، بنابراین از مجلس خواهش می کنیم همانند قبل با این دولت نیز دراین زمینه همکاری کند.

رئیس سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور افزود: حقوق کارمندان دولت و بازنشتگان را برای سال آینده بر اساس قانون، طبق تورم یعنی حدود ۱۲ درصد افزایش می دهیم.

نوبخت با بیان اینکه اکنون نابرابری و بی عدالتی در پرداخت ها وجود دارد، گفت: الان درحال جبران این موضوع هستیم و یک میلیون و ۲۶۰ هزار بازنشسته داریم که از این تعداد بیش از یک میلیون نفر حقوق بین ۷۵۰ هزارتا یک و نیم میلیون تومان دریافت می کنند.

وی ادامه داد: متوسط افزایش حقوق آن ها را حدود ۲۰ تا ۲۴ درصد دیده ایم که برای ایجاد عدالت، ‌ هرقدر که به سمت ۷۵۰ هزارتومان پیش برود این افزایش حقوق بیشتر و هر چقدر به سمت یک و نیم میلیون تومان برود، کمتر می شود.

نوبخت افزود: اکنون در فوق العاده شغل، نابرابری وجود دارد که به برخی از دستگاه ها داده شده و به برخی از دستگاه ها داده نشده است که برای جبران کاهش فاصله، بیش از دوهزار و۳۰۰ میلیارد تومان اختصاص داده می شود.

معاون برنامه ریزی و نظارت راهبردی رئیس جمهوری با تاکید بر اینکه سعی می کنیم پرداخت حقوق را عادلانه کنیم، گفت : برای پرداخت بدهی دولت در خصوص پاداش بازنشستگی، ۴ هزار و پانصد میلیارد تومان اختصاص داده شده است.

نوبخت با اشاره به کاهش درآمد دولت و مشکل در پرداخت حقوق کارکنان دولت گفت: سال آینده طلب پاداش بازنشتگی همه را پرداخت خواهیم کرد.

وی افزود: بر اساس لایحه بودجه سال ۹۵، حدود ۴۸ هزار میلیارد تومان برای اجرای طرح هدفمند ی یارانه ها اختصاص داده شده است و یارانه کسانی را که حذف می شوند به طرح تحولات سلامت و تولید و اشتغال اختصاص خواهیم داد.

نوبخت تاکید کرد : تحت هیچ شرایی یارانه نیازمندان حذف نمی شود و حذف تدریجی یارانه کسانی که به این پول نیاز ندارند هم با دقت و مطالعه انجام می شود. گرچه ظرفیت قانونی برای افزایش قیمت برخی حامل های انرژی وجود دارد اما تصمیم به افزایش حامل های انرژی نداریم.

فردا

هیجان بازارها فروکش کرد

بورس تهران که پرشتاب معاملات خود را آغاز کرده بود، در میانه معاملات با اصلاح نسبی قیمت‌ها مواجه شد. بنابراین با رفع مهم‌ترین ریسک غیراقتصادی کشورمان، اکنون زمان آن رسیده که بازارها با توجه به عملکرد واقعی اقتصاد، فعالیت خود را ادامه دهند.

به گزارش گروه فضای مجازی «خبرگزاری دانشجو» با قطعی شدن رفع تحریم‌های بین‌المللی، از رفتارهای هیجانی بازارهای داخلی نیز کاسته شد. در بازار ارز، نرخ دلار بار دیگر به بالای کانال 3600 تومانی برگشت که نشان می‌دهد دولت زمینه‌سازی مناسبی برای کنترل فعالیت سفته‌بازان انجام داده است. از سوی دیگر، بورس تهران که پرشتاب معاملات خود را آغاز کرده بود، در میانه معاملات با اصلاح نسبی قیمت‌ها مواجه شد. بنابراین با رفع مهم‌ترین ریسک غیراقتصادی کشورمان، اکنون زمان آن رسیده که بازارها با توجه به عملکرد واقعی اقتصاد، فعالیت خود را ادامه دهند.

 

همزمان با آغاز اجرایی شدن «برنامه جامع اقدام مشترک»، روند کاهشی دلار پس از 6 روز قطع شد و این ارز از کف قیمتی 55 روزه بالا آمد. روز یکشنبه، دلار با 30 تومان رشد از انتهای کانال 3 هزار و 500 تومان خارج شد و به قیمت 3 هزار و 625 تومان رسید. به گفته فعالان بازار،‌ «پیش‌خور شدن آثار اجرایی شدن برجام» و «القای هیجان معامله‌گران آتی» دو عاملی بودند که به بازگشت کانالی شاخص بازار ارز کمک کردند. البته سیگنال‌هایی که از سوی مقامات دولتی به بازار داده شده بود موجب شد هیجان بازار نسبت به روزهای پیش کمتر شود. این تنها واکنش روزانه دلار به اخبار هسته‌ای نبوده است و در سال‌های گذشته نیز شاخص ارزی بارها از اخبار مذاکرات تاثیر پذیرفته است. یکشنبه، برخلاف بازگشت قیمتی دلار، سکه بهار آزادی تغییر قیمتی را تجربه نکرد و روی قیمت 922 هزار تومان باقی ماند. کاهش امیدهای افزایشی معامله‌گران داخلی سکه به طلای جهانی مهم‌ترین عاملی بود که مانع رشد فلز گرانبهای داخلی شد.

شب آشفتگی

دلار که از یکشنبه هفته گذشته در مسیر کاهشی قرار گرفته بود، روز گذشته تغییر مسیر داد. در 8 روز گذشته هر چقدر به اجرایی شدن بر جام نزدیک می‌شدیم، دلار افت بیشتری را از خود نشان می‌داد، به‌طوری‌که حتی شنبه جاری در آخرین ساعات مانده به اجرایی شدن برجام، این ارز با 45 تومان کاهش تا قیمت 3 هزار و 595 تومان نیز پایین آمد. این پایان افت دلار نبود و پس از تعطیلی بازار رسمی، معاملات تا پاسی از شب در بازار غیر‌رسمی و در معاملات پشت خطی ادامه یافت. تا ساعت 11 شب شنبه، قیمت شاخص بازار ارز در معاملات پشت خطی تا قیمت 3 هزار و 550 تومان نزول کرد. این شب، شب آشفتگی شاخص بازار ارز بود، شبی که پس از اعلام اجرایی شدن برجام،‌ به یکباره مسیر قیمتی دلار تغییر کرد و معامله‌گران که احساس کرده بودند، این ارز به کف قیمتی خود رسیده است، با افزایش خریدهای ارزی و افزودن هیجان به بازار، قیمت را بالا کشیدند؛ به‌طوری‌که روز یکشنبه این ارز معاملات خود را با قیمت 3 هزار و 605 تومان آغاز کرد که 10 تومان بالاتر از قیمت بسته شده روز شنبه بود. در ادامه روز یکشنبه، دلار رفت و برگشت‌های قیمتی نسبتا زیادی را تجربه کرد‌ ولی نهایتا با قیمت 3 هزار و 625 تومان به کار خود پایان داد. از گفته‌های فعالان چنین به‌نظر می‌رسید که بیشترین عامل رشد دلار خریدهای هیجانی معامله‌گران آتی و بازی آنها با برخی اظهارنظرهای مقام‌های مسوول بوده است.

یکسان‌سازی ارزی تا 6 ماه آینده و لزوم مدیریت منابع ارزی به‌دلیل محدودیت این منابع از جمله صحبت‌هایی بود که در بازار ارز توسط دلالان برای نوسان‌گیری برجسته شد. «دنیای اقتصاد» در گزارش روز شنبه خود به خطر نوسان‌گیران ارزی اشاره کرده و در گزارش روز یکشنبه خود آورده بود که آنها با تزریق عمدی هیجان به بازار به دنبال کسب سود هستند؛ حادثه‌ای که در روز دوشنبه رخ داد.

دلار و مذاکرات

نگاه به گذشته نشان می‌دهد که در اکثر روزهای مهم مربوط به توافق هسته ای، بازار ارز تحت‌تاثیر هیجانات روانی ناشی از آن قرار گرفته است و معامله‌گران در این فضا سعی کرده‌اند به بیشترین سود دست پیدا کنند. 7 روز مهم در روند مذاکرات هسته‌ای و واکنش دلار در حوالی این مقاطع زمانی را مورد بررسی قرار داده شده  است. این بررسی نشان دهنده آن است که در 3 روز آخر مهم مربوط به مذاکرات هسته‌ای در سال 94، دلار افزایش قیمت را تجربه کرده است، امری که بیشتر ناشی از پیش خور شدن اثر اخبار مذاکرات در بازار در روزهای قبل از اعلام نتایج مذاکرات بوده است. البته افزایش یادشده با کمی تاخیر رخ داده است.

توافق اولیه

(سوم آذر 92)

سوم آذر 1392، ایران و گروه 1+5 در ژنو سوییس به یک توافق اولیه دست یافتند که محمدجواد ظریف، وزیر امور‌خارجه ایران آن را آغاز راهی خواند که به «رفع کامل تحریم‌ها» ختم خواهد شد. واکنش شاخص بازار ارز به این خبر کاهش 100 تومانی طی 2 روز بود. دلار در سوم آذر با 55 تومان کاهش از کانال 3 هزار تومانی پایین آمد و به قیمت 2950 تومان رسید. چهارم آذر ماه نیز این ارز 45 تومان دیگر از ارزش خود را از دست داد و به قیمت 2 هزار و 905 تومان رسید. با این حال، پس از این روند کاهشی، شاخص ارز مسیر قیمتی خود را تغییر داد و در روزهای پنجم و ششم آذر 80 تومان افزایش قیمتی را تجربه کرد و به نزدیکی کانال 3 هزار تومانی بازگشت. پس از طی شدن این 4 روز، فضای بازار ارز به حالت عادی خود بازگشت.

تمدید توافق‌نامه ژنو به مدت 4 ماه

(27 تیر 93)

در بیست و هفتمین روز تیرماه 93، ایران و گروه 1+5 پس از نزدیک به 17 روز مذاکرات فشرده، سرانجام توافق کردند توافق‌نامه موقت ژنو را برای 4 ماه دیگر تمدید کنند. تمدید این مذاکرات برای چهار ماه دیگر از سوی بازار با واکنش منفی همراه نشد و دلالانی که برای نوسان‌گیری تور انداخته بودند، دست خالی بازار را ترک کردند. در اولین روز کاری پس از تمدید توافق، قیمت دلار در نهایت در سطح 3130 تومان قرار گرفت که افتی 10 تومانی نسبت به آخرین روز کاری پیش از آن داشت. واکنش آرام بازار به این تمدید در حالی اتفاق افتاد که تمدید دوباره توافق در آذر 93 با واکنش متفاوت بازار همراه شد.

تمدید دومرحله‌ای مذاکرات

(سوم آذر 93)

ضرب‌الاجل مذاکرات هسته‌ای ایران با گروه 1+5 سوم آذرماه در شرایطی پایان یافت که دو طرف با تاکید بر «پیشرفت‌های قابل‌توجه» تصمیم گرفتند دو ضرب‌الاجل جدید را برای ادامه مذاکرات در نظر بگیرند. برخلاف واکنش آرام شاخص بازار ارز به تمدید مذاکرات در تیرماه 93، این بار بازار فاز افزایشی به خود گرفت. در اولین روز پس از تمدید، دلار با رشد جزیی 15 تومانی به 3 هزار و 255 تومان رسید، ‌ولی پس از این تاریخ، روند رشد دلار تندتر شد و این ارز تا انتهای کانال 3 هزار و 500 تومانی نیز بالا رفت.

تفاهم‌نامه لوزان

(13 فروردین94)

بازار ارز در نخستین روز کاری پس از اعلام «تفاهم‌نامه لوزان» دو نیمه متفاوت داشت. در ابتدای روز 15 فروردین، واکنش بازار به تفاهم‌نامه لوزان به نوعی هیجانی بود تا قیمت دلار به رقم 3200 تومان افت کند، اما در ادامه روز شاخص بازار ارز تا حدی مسیر خود را پیدا کرد و نهایتا با قیمت 3270 تومان به کار خود پایان داد. رقم نهایی این روز 60 تومان کمتر از آخرین قیمت این ارز در هفته پیش از آن بود. پس از این افت که تحت‌تاثیر بیانیه لوزان به ثبت رسیده بود، بازار خیلی زود فضای عادی به خود گرفت و بار دیگر وارد کانالی شد که از آن پایین آمده بود. در واقع اثر بیانیه مشترک لوزان در بازار ارز کوتاه‌مدت بود.

نهایی شدن مذاکرات

(23 تیر 94)

در بیست و سومین روز تیرماه، در حالی که دقایق برای قرائت بیانیه رسمی ایران و کشورهای1+5 به شمارش افتاده بود، بازار ارز نیز حرکت نزولی خود را آغاز کرد. شروع به کار بازار، تحت‌تاثیر معاملات غیررسمی (که از بامداد سه‌شنبه شروع شده بود) قرار داشت، به‌گونه‌ای که دلار در بخش غیررسمی بازار به زیر3200 تومان افت کرد، با این حال دلار تحت‌تاثیر نوسان‌گیری معامله‌گران ارزی در ادامه روز از کف قیمتی ابتدای روز بالا آمد و با قیمت 3 هزار و 215 تومان به کار خود پایان داد، رقمی که 5 تومان کمتر از روز پیشین بود. دلار که پیش از نهایی شدن مذاکرات روند کاهشی خود را آغاز کرده بود،‌ در ادامه تیرماه در مسیر افزایشی قرار گرفت.

روز پذیرش

(26 مهر 94)

همزمان با فرارسیدن روز «پذیرش» برجام، ایالات‌متحده و اتحادیه اروپا دستور آمادگی برای لغو تحریم‌ها علیه ایران در روز «اجرا» را صادر کردند. بازار ارز به این خبر واکنش چندانی نداشت تا فعالان بگویند بازار تا پیش از اجرایی شدن عملی لغو تحریم‌ها، اثر چندانی از اخبار مذاکرات نخواهد گرفت.

آغاز اجرای برجام

(27 دی 94)

چنان که پیشتر نیز گفته شد بازار ارز این بار نیز تحت‌تاثیر اخبار مربوط به مذاکرات قرار گرفت و نوسانات قابل توجهی را تجربه کرد؛ حال پس از اجرایی شدن عملی برجام، دلار حرکت خود را چگونه ادامه خواهد داد؟ افزایش یکشنبه عده زیادی از معامله‌گران را به رشد بیشتر امیدوار کرده است، اما گروه دیگری اعتقاد دارند، بازار ارز پس از مدتی باز هم به حالت عادی خود باز خواهد گشت.

ادامه در صفحات 9 و 31

 

 

منبع: دنیای اقتصاد

مثلث پایداری رونق بورس

تداوم خوش بینی به آینده بازار سهام در حالی ادامه یافت که روز گذشته نیز شاخص کل با رشد ۵۶۳ واحدی توانست کانال ۶۵ هزار واحدی را فتح کند.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)، این در شرایطی بود که رشد قیمت‌ها در بازار سهام در ساعات ابتدایی معاملات با شتاب زیادی انجام می‌شد، اما در ادامه با قرار گرفتن بسیاری از معامله‌گران در صف فروش، قیمت‌ها مسیر نزولی پیدا کردند و رشد شاخص کل به نصف اوج خود رسید. این مساله یادآور، روند تکراری بازار سهام در تیر ماه سال جاری و دقیقا یک روز پس از اعلام توافق هسته‌ای بود. موضوعی که نگرانی‌هایی را از بازگشت بازار سهام به فضای رکودی به وجود آورده است. با این حال، کارشناسان عقیده دارند شرایط فعلی بازار سهام با دوره‌های پیشین یک تفاوت جدی دارد و آن رفع کامل نگرانی‌های مربوط به پرونده هسته‌ای کشورمان است. موضوعی که در تیرماه به علت نگرانی‌ها از نیاز به تایید برجام در مجلس کشورمان و سنای آمریکا، برخی بی‌اطمینانی‌ها را باقی گذاشته بود. در این شرایط، با رفع کامل این ریسک سیستماتیک مهم، نقش دولت و سیاست گذاران اقتصادی بسیار اهمیت پیدا می‌کند. در شرایطی که افت شدید قیمت‌های جهانی، مانعی جدی در برابر سودآوری شرکت‌های مهم بازار سهام است، تلاش برای رونق شرایط اقتصاد داخلی نیاز اصلی پایداری رونق بورس تهران است. بر این اساس، عدم کنترل غیرواقعی نرخ ارز که در تناقض با وضعیت بنیادی اقتصاد کشور و بازارهای جهانی است، یکی از مهم ترین عواملی است که می‌تواند به پایداری احیای بازار سهام کمک کند. همچنین، تداوم تلاش برای کاهش غیردستوری نرخ سود بانکی، عامل دیگری است که به بورس تهران کمک خواهد کرد. در نهایت نیز، شفاف‌سازی‌های سریع، مشابه اعلام نرخ خوراک پتروشیمی‌ها عامل دیگری است که باید در پساتحریم برای حفظ شرایط مثبت بازار سهام مورد توجه قرار گیرد.

چالش بنیادی در برابر بورس
شروین شهریاری، کارشناس بازار سهام: در هفته‌های اخیر شاخص کل بورس تهران بر‌اساس خوش‌بینی‌‌های سیاسی روند صعودی را در پیش گرفت. با وجود خوش‌بینی‌های فعلی، ضعف بنیادی حاکم بر اقتصاد کشور و همچنین شرایط نامناسب اقتصاد جهانی بر قیمت سهام فشار وارد می‌کند. در این میان، می‌توان به ریزش شدید قیمت جهانی نفت و دیگر کالاها اشاره کرد. بر این اساس، سایه نگرانی از تداوم افت سودآوری شرکت‌های کالایی بر بیش از نیمی از بازار سهام مشاهده می‌شود. شاخص کالایی بلومبرگ با قرار گرفتن نفت در کانال 20 دلاری و به دنبال آن افت دیگر کالاها در روزهای اخیر از کف 74 واحدی نیز عبور کرد (کمترین مقدار این شاخص کالایی از سال 1991 میلادی). در کنار افت شدید قیمت‌های جهانی، سیاست‌های داخلی نیز فشار را بر بازار سهام نگه داشته است. به نظر می‌رسد بانک مرکزی به منظور اعمال نرخی واحد در این بازار، به کنترل نرخ ارز بپردازد. در این شرایط، احتمال کنترل نرخ دلار و ممانعت از رشد طبیعی ارز، با توجه به شرایط اقتصادی کشور و همچنان تقویت شدید ارزش دلار در بازارهای جهانی، نگرانی درخصوص سودآوری شرکت‌های صادراتی در شرایط افت شدید قیمت‌های جهانی را تشدید کرده است. از طرفی، تلاش‌های صورت گرفته در جهت کاهش نرخ سود بین بانکی و انتظار برای کاهش نرخ سود بانکی، همچنان چشم انداز دقیقی از زمان و نحوه اعمال این سیاست وجود ندارد. این موضوع نیز بر انتظارات بازار و نسبت قیمت به درآمد (P/ E) فشار وارد می‌کند. در این شرایط، احتمال تداوم روند صعودی شاخص کاهش یافته است، با این حال،‌ با رفع تحریم‌های بین‌المللی رسیدن به کف‌های قیمتی قبلی در پی رالی فروش سهامداران نیز دور از انتظار است.

تعدیل ریسک سرمایه‌گذاری با کاهش تصدی‌گری
عباس دهقان، مدیر اسبق نظارت بر بازار سازمان کارگزاران بورس و اوراق بهادار : رفتار بازار سهام در مقاطع قبل نشان می‌د‌هد با توجه به خوش‌بینی‌ها درخصوص توافق، بازار برای چند روز با روند مثبت همراه بود که ادامه این روند در روزهای بعد ناکام می‌ماند. یکی از دلایل این امر را می‌توان عملیاتی نشدن خبرهای دریافتی دانست که باعث به وجود آمدن رفتار هیجانی در بازار سهام بود. اما در مقطع زمانی کنونی شرایط کاملا متفاوت است، با نظر مثبت آژانس انرژی اتمی درخصوص رفع تحریم‌های ایران و اجرای برجام از روز گذشته تمام شبهات و اما و اگرها درخصوص این رخداد بزرگ برداشته شد. در همین خصوص به نظر می‌رسد بازار از روزها قبل به این قطعیت رسیده است؛ این را عملکرد شاخص از اول دی ماه به خوبی نشان می‌دهد. نماگر شاخص کل در حالی روند مثبتی را پشت سر گذاشت که با ثبات قابل توجهی نسبت به ماه‌های قبل برخوردار بود. درست است که روز گذشته بازار با رفتاری جهت‌دار میل به نزول بیشتری را نشان داد؛ اما به خوبی روشن است که بعد از خبر برجام بازار با یک رفتار هیجانی در خرید و فروش سهم در کوتاه مدت همراه شده که این روند نمی‌تواند دوام چندانی داشته باشد. به نظر می‌رسد نماگر شاخص کل در ماه‌های آتی با رفتاری مثبت به کار خود ادامه دهد؛ زیرا بزرگ‌ترین‌ ریسک بازار با رفع تحریم‌های هسته‌ای از بین رفته است. در این بین همچنان ابهامات دیگری از قبیل سقوط بازار‌های جهانی و سیاست‌های ارزی و بانکی در داخل کشور می‌تواند به‌عنوان تهدید برای بازار مطرح باشد. در هیچ جای دنیا در فواصل زمانی میان مدت و بلند‌مدت نرخ دستوری در بازار‌ها استفاده نمی‌کنند. معمولا تصمیمات مبتنی بر دستور از سمت حاکمیت که به منظور ایجاد یک تعادل مصنوعی است در شرایط خاص و کوتاه‌مدت صورت می‌گیرد؛ اما در بازار ایران چه درخصوص نرخ ارز و چه درخصوص تغییر نرخ سود بانکی همچنان سیاست‌های دستوری دیده می‌شود. در این شرایط باید توجه کرد زمانی می‌توانیم بازار سهام مطلوب و کم ریسکی داشته باشیم که دولت از تصدی‌گری خود در این بازار‌ها کاسته و مسیر سیاست‌های تشویقی را در پیش بگیرد. متاسفانه بهبود این شرایط به زمان زیادی نیاز دارد و در شرایط فعلی با توجه به کاهش قیمت نفت دولت باید بتواند با ایجاد شفافیت در صنایع مختلف تا حدی از تهدید‌های پیش روی بازار سهام بکاهد.

رشد سهام با محرک خوش‌بینی
بهراد ابراهیمی، مدیر معاملات کارگزاری آگاه: برای رشد بازار دو فاکتور وجود دارد؛ فاکتور اول سود‌آوری شرکت‌ها و فاکتور دوم خوش‌بینی سهامداران است که اثر خود را بر متوسط پی بر ‌ای بازار می‌گذارد. آنچه روزهای اخیر بازار سهام کشور با آن مواجه بوده تحت تاثیر فاکتور دوم صورت گرفته و صرفا بخش هیجانی و خوش‌بینی سهامداران دلیل رشد بازار بوده و دلیل بنیادی خاصی برای رشد قیمت‌ها وجود نداشته است. به همین دلیل، وضعیت روزهای اخیر به وضعیت بازار در تیر ماه سال جاری شباهت زیادی دارد. چرا‌که در هر دو مقطع زمانی بازار با هجوم سهامداران حقیقی و فروش چشمگیر حقوقی‌ها مواجه بوده است. از این رو به نظر می‌رسد در روزهای آینده نیز شاهد تغییر مسیر بازار باشیم. چرا‌که هرچند یکی از مهم‌ترین‌ ریسک‌های بازار از بین رفته اما هنوز افت شدید قیمت نفت، وضعیت رکود اقتصادی داخل کشور و ضعف تقاضا در چین همچنان به قوت پیشین خود پا برجا هستند و با توجه به اینکه 70 درصد از شرکت‌های فعال در بازار سهام کشور به وضعیت بازار‌های کامودیتی وابسته هستند، این موضوع وضعیت سودآوری بخش عمده‌ای از صنایع را با مشکل مواجه می‌کند که این مشکلات در گزارش‌های 9 ماهه شرکت‌ها کاملا مشهود است. در این راستا از‌آنجا‌که فعلا تغییر خاصی در شرایط بنیادی شرکت‌ها رخ نداده است، گزارش‌های سالانه نیز در همین راستا وضعیت نامناسبی را منعکس خواهند کرد. به هر ترتیب از‌آنجا‌که رفع تحریم‌ها در بلند مدت بر اقتصاد کشور و وضعیت صنایع اثر می‌گذارد، به نظر می‌رسد وضعیت بازار سهام تا پایان سال نزولی خواهد بود. اما بعد از نمایان شدن اثرات گشایش‌های بین‌المللی از اواسط سال آینده تغییر را در اقتصاد و به تبع آن بورس تهران مشاهده خواهیم کرد.

تغییر رنگ امید در بورس تهران
بهار عزآبادی، کارشناس بازار سهام
رشد شاخص بورس تهران در روز‌های اخیر خوش‌بینی بسیاری از سهامداران حقیقی را به خود جلب کرده بود و پول قابل توجهی از سوی این سهامداران حقیقی به بازار وارد شد. این در حالی است که تحلیلگران به نقدینگی مزبور، اصطلاح پول ترسو را اطلاق می‌کند و این یعنی پولی که با کوچک‌ترین نوسان منفی روی قیمت سهم‌ها، از بازار خارج می‌شود. این روند در معاملات روز گذشته بورس تهران کاملا مشهود بود؛ به‌طوری که عمده‌فروش‌های دیروز توسط معامله‌گران حقیقی صورت گرفت. به هرصورت وضعیت کنونی بازار سهام نسبت به مقاطعی که بازار با رشد مواجه می‌شد، تفاوت‌های محسوسی دارد. به‌عنوان مثال مقایسه این وضعیت با تیر ماه سال جاری این مهم را نشان می‌دهد که در آن بازه زمانی هرچند خوش‌بینی‌ها به حصول توافق زیاد بود؛ اما نگرانی‌هایی نیز در مورد تصویب نهایی توافق وجود داشت این در حالی است که در شرایط کنونی این ریسک به‌طور کامل از فضای بازار سهام کشور رخت بربسته است. به همین دلیل آنچه فرمان هدایت بورس تهران را در شرایط کنونی در دست گرفته، وضعیت اقتصادی کشور بوده که تا خروج از رکود تحت تاثیر رفع تحریم‌ها فاصله دارد؛ ضمن اینکه در بازارهای کالایی نیز شاهد وضعیت نامناسبی هستیم و به همین دلیل روند تعادلی (رشد‌های کوچک) تا پایان سال محتمل‌ترین سناریو برای بورس تهران است و رونق پایدار در بازار سهام کشور منوط به رونق وضعیت اقتصاد داخلی و بهبود در وضعیت اقتصاد جهانی خواهد بود.

اصلاح طبیعی قیمتی سهام
مازیار فتحی، کارشناس بازار سهام : در شرایط کنونی پس از رشد بی وقفه شاخص از ابتدای زمستان اصلاح قیمتی سهام را شاهد هستیم. گرچه، هراس از تکرار روند تاریخی بورس که در تیر و همچنین فروردین امسال مشاهده شد، فشار فروش را افزایش داد، اما، رفع نهایی و واقعی تحریم‌ها حالتی متمایز را نسبت به دوره‌های پیشین به وجود آورده است. در این میان، فشار فروش حقوقی‌ها به این موضوع اشاره دارد که در کنار ترسی که حقیقی‌ها را ملزم به فروش کرده است، مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز از ریزش قیمت‌ها به شدت هراس دارند. با این وجود، رفع عملی تحریم‌ها و حذف این ریسک سیستماتیک از بازار سهام احتمال ریزش قیمت سهام را کاهش داده است. بر این اساس، انتظار تعدیل قیمتی در مدت زمان کوتاه و حداکثر چند روز وجود دارد و در ادامه باید در انتظار ادامه روند صعودی شاخص بازار سهام با شیب آرام تری بود و فشار فروش حقوقی‌ها نمی‌تواند از رشد ادامه‌دار شاخص جلوگیری کند. رفع تحریم‌های بین‌المللی فرصتی مناسب برای کاهش نرخ سود بانکی را در دولت ایجاد کرده است. نرخ سود بانکی در ماه‌های آینده به‌طور قطع کاهش می‌یابد و در ادامه نیز انتظار واکنش مثبت بازار وجود دارد. در این میان، باید به این موضوع توجه داشت که در شرایط افت شدید بازارهای کالایی اگر نرخ دلار با افت مواجه شود، اثر منفی زیادی بر سودآوری شرکت‌های کالایی و صادراتی خواهد داشت. با وجود تاکید بر کنترل بازار ارز توسط بانک مرکزی، باید به این موضوع توجه داشت که در شرایط افت شدید قیمت نفت، نرخ‌های پایین دلار در سیاست‌های خود دولت نیز نباشد.

بنکر