عرضه بلوک مدیریتی شرکت‌های بزرگ تأثیری در سهام خرد آنها ندارد
حسین
خزلی خرازی در گفت‌وگو با خبرنگار فناوری اطلاعات و ارتباطات خبرگزاری
تسنیم، در ارتباط با اینکه عرضه سهام مدیریتی و مالکیتی شرکت‌های خصوصی به
شکل یک جا و بلوک، چه تأثیری می‌تواند بر ارزش سهام آن شرکت داشته باشد؟
اظهار کرد: معمولا معاملات بلوک تأثیری در قیمت معاملات خرد ندارد در واقع
اگر قرار باشد بلوک مدیریتی یک شرکت خصوصی به صورت مزایده واگذار شود،
تأثیری در قیمت تابلوی بورس و معاملات خرد نخواهد داشت . وی عنوان کرد: البته عکس این قضیه امکان دارد به این شکل که قیمت معاملات بلوک متأثر از قیمت خرد است ولی لزوما همان نیست . این
کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه از این جهت تمامی بورس‌های دنیا و از
جمله بورس تهران و فرابورس تابلو جداگانه‌ای برای معاملات عمده دارند،
عنوان کرد: سهامداران بزرگ که معمولا بیش از یک درصد سهم شرکت را می‌خواهند
به تابلوی بلوک که هیچ ربطی به خرده فروشی ندارد، رجوع می‌کنند . خرازی
با تأکید بر اینکه معمولا قیمت سهام در تابلوی بلوک حداقل 20 و حداکثر چند
صد درصد بیشتر از سهام تابلوی خرد است، ابراز کرد: معمولا مبنای
قیمت‌گذاری در معاملات خرد جو بازار و سود نقدی است که شرکت‌ها پرداخت
می‌کنند اما مبنا برای معاملات عمده همچون مخابرات و فولاد مبارکه خالص
ارزش دارایی‌های آنها و نحوه کنترل آن شرکت‌هاست . این
کارشناس بازار بورس اضافه کرد: کسانیکه برای بلوک‌های بزرگ مخابرات یا
فولاد مبارکه رقابت می‌کنند به دنبال کرسی هیات مدیره و کنترل آن شرکت‌ها
هستند و لذا قطعا قیمت سهام برای این دسته از افراد با کسانیکه سهم را به
صورت خرد می‌خرند تا در مجمع عمومی سود نقدی دریافت کنند، متفاوت است . وی
اختلاف 20 تا 50 درصدی بین ارزش سهام خرد و بلوک را امری متداول دانست و
خاطر نشان کرد: مثلا اگر سهم شرکت ملی صنایع مس امروز 185 تومان باشد، ارزش
سهام بلوک‌هایش زیر 400 تومان نخواهد بود . او
عنوان کرد: تمامی فعالان بازار این مبنای قیمت‌گذاری را می‌دانند و
شرکت‌های سرمایه‌گذاری، سازمان خصوصی سازی و حتی خود دولت همه بر این مبنا
واقف است . خرازی
یادآور شد: سال‌های خیلی دور مثلا حدود 15 سال پیش، معاملات عمده در همین
بازار خرد انجام می‌شد و خریدار مجبور بود کل فروشنده‌های خرد را هم بخرد
که هزینه‌های آن بالا می‌رفت؛ گمان می‌کنم از سال 78 بود که با تغییر
دستورالعمل‌های معاملاتی، بازارهای معاملاتی خرد و بلوک از هم جدا شدند . وی
افزود: امروزه حتی اگر بخواهیم 400 هزار سهم از شرکتی را خریداری کنیم،
می‌توانیم خارج از بازار خرد و در معاملات عمده این کار را انجام دهیم.
نماد شرکت‌ها در بازار خرد و عمده با یکدیگر متفاوت است و هر کدام شرایط و
دستورالعمل‌های خاص خود را دارند . به
گزارش تسنیم، کنسرسیوم توسعه اعتماد مبین به عنوان مالک مخابرات با 50
درصد و یک سهم از این شرکت، امروز فراخوان مزایده خود برای عرضه 100 درصد
سهامش را منتشر کرد.
پرشین تحلیل