یک پیش بینی برای 9 ماه آینده بازار سرمایه

مهمترین عاملی که در حال حاضر بر روند اقتصاد کشور و بازار سرمایه تأثیر گذار می باشد، بحث عوامل سیاسی و نشست بر سر توافق هسته ای بوده که می تواند اقتصاد و روند بازار را از رکود خارج نماید .

بنابر گزارش بورس نیوز، زمانی که به تاریخ نشست سران ایران وگروه 1+5 درخصوص موضوع پرونده هسته ای ایران درسوم آذر ماه نزدیک می شدیم، انتظار بازار سرمایه حاکی از توافق طرفین بر سر مسئله هسته ای ایران بود که در نتیجه شرکت هایی که از تحریم های اقتصادی در سال های گذشته صدمه بسیار بالایی دیده بودند با توجه به خوش بینی اکثریت فعالان بازارسرمایه وتبلیغات گسترده در جامعه مبنی برتوافق هسته ای در سوم آذر، مورد استقبال قرار گرفته و تقاضای خرید سهام شرکت های مذکوراز جمله (خودرویی ها - بانکی ها - بیمه – لیزینگ ها) فزونی یافت به طوری که با افزایش حجم معاملات در بازار سرمایه در آبان ماه می توان این افزایش تقاضا را مشاهده کرد. ولیکن نتیجه خروجی از مذاکرات آن چیزی نبود که مورد انتظار بازار سرمایه باشد و با تمدید مذاکرات، خوش بینی به انجام توافق را از بین برد و شرکت هایی که در نتیجه احتمال توافق و رفع تحریم ها تقاضای آنها افزایش یافته بود با تمدید زمان مذاکرات با کاهش تقاضا و افزایش عرضه مواجه شدند در نتیجه با توجه به آنکه مذاکرات نتوانست انتظارات بازار سرمایه را تأمین نماید، بازار سرمایه بعد از سوم آذربا افت ارزش و کاهش قیمت ها مواجه شد.

تاثیر بودجه سال 94 بر بازارسرمایه

در مبحث بودجه برای سال 94 نیز ابعاد مهمی وجود دارد که بر بازار سرمایه اثر بسزایی خواهند داشت که از جمله می توان تصمیم گیری در رابطه با نرخ ارز مبادلاتی، فروش نفت خام، نرخ خوراک پتروشیمی ها، بهره مالکانه، تعرفه ها، مالیات را نام برد. هر گونه افزایش و کاهش در معیارهای تصمیم گیری فوق در بودجه می تواند بر صنایع موجود در بازار سرمایه اثر گذاشته و قیمت شرکت های مشمول را دگرگون سازد.

تاثیر کاهش قیمت نفت

کاهش قیمت نفت درآمدهای دولت را به شدت تحت تأثیر قرار داده که همین امر می تواند معیارهای موجود در بودجه را نیز تحت تأثیر خود قرار دهد. به نحوی که با کاهش درآمد ملی، دولت به ناچار در جهت تأمین کسری موجود در بودجه مجبور بوده که معیار های دیگر من جمله قیمت ارز، نرخ بهره مالکانه، نرخ خوراک پتروشیمی ها را افزایش دهد تا بتواند کسری مذکور را تأمین نماید.

در مجموع با توجه به ابهامات بسیار زیاد موجود در زمینه سیاست خارجی و بودجه پیشنهادی سال 94، بازار سرمایه تا زمان رفع ابهامات فوق گیج بوده و انتظار رشدی در صنعت و گروه خاصی نمی توان داشت تا این ابهامات رفع شود و به نظر رسیده فعلاً تا 9 ماهه آینده همچنان این سر درگمی در مباحث اثر گذار اقتصاد کشور و به دنبال آن در بازار سرمایه مشهود باشد.

کمال خانزاده – مدیرعامل شرکت کارگزاری رضوی

پرشین تحلیل

عللی که از ورود نقدینگی به بورس جلوگیری می کند

با توجه به ارزندگی قیمت سهام شرکت ها به تبع روند نزولی شکل گرفته اشتیاق برای سرمایه گذاری در بورس وجود دارد اما وجود یکسری عوامل باعث به تعویق افتادن ورود نقدینگی جهت سرمایه گذاری در بورس شده است .

در همین راستا، مهرآور، مدیر عامل کارگزاری بانک سامان با اشاره به مطالب بالا در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: به اعتقاد بنده در شرایط حاضر، سرمایه گذار باالقوه جهت ورود و سرمایه گذاری در بازار سرمایه زیاد می باشد اما اینکه چه زمانی این سرمایه گذاری ها به الفعل شود، بستگی به عوامل متعددی دارد .

مهرآور تصریح کرد: تصمیمات اتخاذی دولت در خصوص نرخ سپرده بانکی، ابهامات موجود در بودجه سال 94 اعم از تصمیمات در حوزه نرخ خوراک پتروشیمی، حامل های انرژی از جمله عواملی می باشد که ورود سرمایه گذاران به بورس را به تعویق می اندازد .

مدیر عامل کارگزاری بانک سامان بیان کرد: همچنین کاهش بهای نفت در سطح جهانی و خوشبینی بیش از حد فعالین بازار نسبت به حصول توافقات هسته ای منجر به کاهش قیمت سهام در بازار سرمایه شد. اگرچه همچنان روند مذاکرات هسته ای ایران با گروه 1+5، از جمله ابهامات مذکور در بورس طی مقطع فعلی است که شفاف شدن این قضیه می تواند منجر به ترغیب سرمایه گذاران جهت ورود به بورس گردد. چراکه سرمایه گذار ترجیح می دهد در یک بازار با ثبات اقدام به سرمایه گذاری نماید .

مهرآور بیان کرد: به نظر بنده، تغییر مدیریت سازمان بورس نیز تا زمانیکه دیدگاه فرد جدید در سمت ریاست سازمان بورس مشخص و شفاف نگردد باعث به تعویق افتادن ورود سرمایه گذاران در بورس می گردد اگرچه تغییر ریاست سازمان بورس به دلیل ورود دیدگاه جدید و تغییرات نگرشی که ایجاد می شود، می تواند باعث امیدواری در بازار سرمایه گردد .

وی در خاتمه افزود: چشم انداز سرمایه گذاری در بورس با توجه به رسیدن قیمت سهام به سطوح ارزندگی خود، مثبت ارزیابی می شود اما شیب روند صعودی قیمت سهام به عوامل فوق بستگی دارد. افزون بر این، توصیه بنده به سهامداران طی مقطع فعلی این است که به دلیل رسیدن قیمت سهام به ارزش ذاتی و حتی پایین تر از آن، در مقطع کنونی اقدام به خرید سهام کنند. بطور کلی با توجه به افق مثبت پیش روی مذاکرات هسته ای و روند کاهشی نرخ تورم و احتمال کاهش نرخ سود سپرده های بانکی، می توان انتظار کسب بازدهی مطلوبی را در بورس داشت.

پرشین تحلیل

بهترین ها و بدترین های بورس در هفته گذشته

معاملات هفته گذشته تالار شیشه ای با بازدهی منفی حدود یک درصدی شاخص کل به پایان رسید و نماگر بازار سرمایه همچنان در مدار 71 هزار واحدی حرکت کرد.

براساس گزارش بورس نیوز، صنعت بیمه و بازنشستگی بازدهی مثبت 4.54 درصدی را به دست آورد و به عنوان پربازده ترین صنعت شناخته شد.

پس از آن صنایع ماشین آلات و تجهیزات و نیز محصولات فلزی رتبه های دوم و سوم را به خود اختصاص دادند.

این در حالی است که صنعت خرده فروشی با تک نماد شرکت قاسم ایران طی هفته گذشته برخلاف یک هفته قبل از آن بازدهی منفی کسب کرد و با تحقق بازدهی منفی بیش از 13 درصدی به عنوان کم بازده ترین صنعت مطرح گردید.

در پی آن صنایع سایر معادن و نیز خودرو و قطعات در ردیف های بعدی جای گرفتند.

براساس اطلاعات موجود، طی پنج روز معاملاتی هفته گذشته 114 نماد بازدهی مثبت محقق ساختند، 284 مجموعه بورسی با افت قیمتی همراه شدند و معاملات 9 نماد نیز بدون کسب بازدهی مثبت یا منفی همراه شد.

به گونه ای که بیمه میهن توانست بازدهی مثبت حدود 20 درصدی را به دست آورد و بدین ترتیب عنوان پربازده ترین سهام را از آن خود ساخت.

پس از آن بیمه آسیا و شرکت شیشه دارویی رازی در جایگاه های دوم و سوم قرار گرفتند.

در این بین شرکت اشتاد ایران نیز طی معاملات هفته گذشته با حجم معاملات پنج هزار و 39 سهمی و رتبه نقدشوندگی 375، بازدهی مثبت 121.24 درصدی به دست آورد که بالاتری میزان بازدهی را محقق ساخته، که البته "تشتاد" در بازار پایه توافقی معامله می شود.

اما در مقابل شرکت لبنیات کالبر در پی افت قیمتی سهام با بازدهی منفی حدود 24 درصدی مواجه شد و در جایگاه نخست جدول کم بازده ترین سهام قرار گرفت و بعد از آن شرکت های لوازم خانگی پارس و نیز سایپا دیزل رتبه های دوم و سوم را به خود اختصاص دادند.

رتبه نخست نقدشونده ترین سهام به بانک حکمت ایران با حجم معاملاتی بیش از 40 میلیون و 932 هزار سهمی اعطا شد که سهام این مجموعه نیز در بازار پایه توافقی معامله می شود، شرکت های آذرآب، پارس خودرو و ایران خودرو نیز در ردیف های بعدی قرار گرفتند.

این در حالی است که مجموعه های بهمن لیزینگ، گلوکوزان و لوازم خانگی پارس در انتهای جدول رتبه بندی شرکت ها از نظر رتبه نقدشوندگی جای گرفتند.

در پایان این گزارش می افزاید، معاملات هفته گذشته بورس در حالی خاتمه یافت که تعداد 51 هزار و 75 کد معاملاتی با جابه جایی بیش از چهار میلیارد و 110 میلیون سهمی طی 346 هزار و 557 دفعه معامله ارزشی به مبلغ 10 هزار و 332 میلیارد ریال را رقم زدند و همچنین بانک گردشگری با حجم معاملاتی بیش از 227 میلیون و 584 هزار سهم به عنوان پرگردش ترین سهم و در مقابل لوازم خانگی پارس به عنوان کم گردش ترین سهم برگزیده شدند.
پرشین تحلیل

بورس همچنان در کما

به گزارش خبرنگار خبرگزاری دانشجویان ایران(ایسنا)، در حالی که فعالان بازار سرمایه منتظر بودند تا بورس تهران به روند صعودی و مثبت خود برگردد، اما عوامل مختلف مانع از برگشت بورس به حیات شد و بورس همچنان در کما باقی ماند.

کارشناسان معتقدند بازار سرمایه برای تغییر جهت در شرایط فعلی به محرک قوی سیاسی و اقتصادی نیاز دارد، اما همچنان در بی خبری به سر می برد از سوی دیگر هم قیمت نفت همچنان ریزشی بوده و این به تردید بازار اضافه می کند.

بنابراین تا زمانی که نرخ سپرده ها اصلاح نشده و یا نتیجه مشخصی از مذاکرات منتشر نشود و نیز قیمت نفت روند کاهشی و ارز روند افزایشی خود را متوقف نکند،باید بازار را در همین وضعیت مشاهده کرد.

در کنار این عوامل مهم ترین اتفاقی که بازار سرمایه این روزها با آن مواجه شده است، تغییر مدیریت بازار سرمایه و رفتن صالح آبادی بعد از 9 سال از سازمان بورس است.

این در حالی است که قیمت سهام شرکتها در وضعیت بسیار مناسبی برای خرید قرار دارند، اما با توجه به ابهامات سیاسی و اقتصادی سرمایه گذاران از فعالیت در بورس تهران تردید دارند؛از طرفی حقوقی های بازار نیز علاقه ای به تزریق نقدینگی ندارند و منتظر تغییر شرایط هستند.

این شرایط باعث شد تا در معاملات آخرین روز هفته قیمت تمامی سهام ها افت کرده و شاخص بورس با ریزش 338 مواجه شده و در کانال 71 هزار و 43 واحد متوقف شود.

در بازار امروز با وجود توقف نماد هلدینگ خلیج فارس که تاثیر زیادی در شاخص بورس دارد،شرکتهایی مانند غدیر،بانک تجارت،بانک سینا،ایران خودرو،پتروشیمی فناوران،پتروشیمی خارک،حفاری شمال و مپنا تاثیر زیادی در افت شاخص بورس گذاشتند.

همچنین در بازار روز چهارشنبه شرکتهای ایران ترانسفو، ماشین سازی اراک،سرمایه گذاری صنعت نفت و صنایع آذرآب از برترین تقاضای خرید برخوردار شده و شرکتهای گسترش سرمایه گزاری ایران خودرو، سرمایه گزاری ساختمان ایران و نوسازی و ساختمان تهران بیشترین تقاضای فروش را به خود اختصاص دادند.

با این حال در بازار امروز حجم معاملات افزایش پیدا کرد و در مجموع 673 میلیون سهم به ارزش 132 میلیارد تومان داد و ستد شد و ارزش بازار سرمایه تا سطح 320 هزار میلیارد تومان کاهش یافت.

پرشین تحلیل

پیشتازان بورس تا پایان سال

به گزارش «دنیای اقتصاد»، بورس ابتدای هفته جاری را با روند نزولی آغاز کرد و هر چند در روزهای میانی هفته در مجموع رشد 211 واحدی را تجربه کرد، اما در نهایت آخرین روز کاری هفته را منفی پشت سر گذاشت تا به این ترتیب کاهش 817 واحدی، در کارنامه هفته جاری بورس به ثبت برسد. همچنین حجم و ارزش کل معاملات دیروز نیز روندی کاهشی داشت، به‌طوری‌که این دو متغیر به ترتیب کاهش 6/26 و 5/35 درصدی را تجربه کرد و در نهایت معاملات روز گذشته با داد و ستد 398 میلیون برگه اوراق بهادار به ارزش 872 میلیارد ریال بسته شد.

بررسی جزئیات روند شاخص در طول روز گذشته نشان از جریان نزولی متعادلی دارد که از ابتدای ساعات معاملاتی دیروز بر بازار حاکم بود که با پیغام ناظر بازار مبنی بر بازگشایی نماد معاملاتی شرکت سرمایه‌گذاری غدیر با توجه به تعدیل پیش‌بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 30 آذر 94، این روند برهم خورد و با شیبی شدید، 155 واحد دیگر از مقدار شاخص کاسته شد که در نهایت در محدوده 71 هزار و 43 واحدی متوقف شد. به این ترتیب با احتساب افت روز گذشته، زیان بورس در آذر ماه به 6/5 درصد و از ابتدای سال تا‌کنون بالغ بر10 درصد شد.

این در حالی است که نماگر اصلی بازار سرمایه در مقایسه با مدت مشابه سال قبل افت بیش از 14 هزار واحدی را تجربه کرده و معادل 35/17 درصد کاهش را در کارنامه خود به ثبت رسانده است.

در واقع مهم‌ترین‌ دلایل افت شاخص و قیمت‌ها از زمستان سال گذشته تا‌کنون مرتبط با سلسله‌ای از اتفاقات کلان سیاسی و اقتصادی است که به‌صورت پیاپی رخ داده و بازار را دستخوش تغییرات زیاد کرده، به‌طوری‌که شاید کمتر کسی در 19 آذر سال 92 و اوج رشد بازار، نزول در این مقیاس بالا و آینده مبهمی را برای بورس متصور می‌شد. با این وجود انتظار می‌رود با توجه به رسیدن شاخص کل بورس به مرز حمایتی قوی و همچنین رسیدن قیمت اکثر سهام به سطوح ارزندگی آنها، شاهد آغاز روند صعودی قیمت سهام در بورس باشیم. افزون بر این، نشانه‌ها حاکی از افق روشن پیش روی فضای اقتصادی و سیاسی در کشور است، بنابراین می‌توان به کسب بازدهی مطلوب در بورس با دیدگاه میان مدت امیدوار شد.

 لیدرها در راهند

متاسفانه فضای بازار سرمایه به گونه‌ای است که جو روانی در تعیین روند قیمت سهام تاثیر بسزایی می‌گذارد، این در حالی است که تصمیمات اتخاذی در حوزه مسائل اقتصادی بر وضعیت بنیادی شرکت‌ها تاثیرگذار خواهد بود.

مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری آوای آگاه با اعلام این مطلب، اظهار کرد:جو روانی مهمترین عامل تاثیر‌گذار بر روند بازار سرمایه است و چنانچه خوش بینی بر بورس حاکم باشد هیچ اتفاقی حتی بنیادی نیز نمی‌تواند روند صعودی بازار را مختل کند. این در حالی است که برعکس این ماجرا نیز صادق است که حال و هوای این روزهای بورس گواه این مطلب است، به‌طوری‌که با گذشت حدود یک سال هر‌چند شرایط سیاسی و اقتصادی بسیار روشن‌تر از گذشته است، اما همچنان موج بدبینی باعث نزول متغیرهای اصلی بازار می‌شود.

مهدی طحانی در گفت‌وگو با «دنیای اقتصاد» ادامه داد: در حال حاضر وضعیت اقتصادی در شرایط مطلوبی است، به‌طوری‌که در بودجه ارائه شده برای سال 94، هیچ خبر منفی برای بازار سرمایه وجود ندارد؛ تعیین نرخ خوراک پتروشیمی‌ها به دولت محول شده، همچنین بهره مالکانه معادن نیز مانند گذشته حتی به میزانی کمتر تعیین شده و تمامی این موارد شرایط متعادل و متوازنی را برای بورس رقم می‌زند.

وی ادامه داد: در این میان تنها افت قیمت جهانی نفت است که کمی اوضاع را پیچیده کرده، به‌طوری‌که قیمت معاملات کنونی نفت معادل نرخ این محصول پس از بحران مالی سال‌های 2008 و 2009 برآورد شده و معادل 72 دلار به‌ازای هر بشکه در بودجه دیده شده است و چون اقتصاد ما یک اقتصاد نفتی است این تغییرات دیگر بازارها را دستخوش هیجان و نوسان خواهد کرد.

به گفته طحانی، 40 درصد از درآمد کشور و بودجه در 5 سال اخیر وابستگی مستقیم با درآمدهای نفتی داشت اما در بودجه 94 این رقم در حدود 32 درصد در نظر گرفته شده است، هر چند روند قیمت نفت در سطح جهانی بر وضعیت عملکرد شرکت‌های بورسی در کوتاه مدت و بلندمدت تاثیرگذار است، اما شرایط بورس تناظر یک به یک با نرخ محصولات پتروشیمی ندارد و در واقع شرکت‌های پتروشیمی به نوعی از این کاهش قیمت منتفع می‌شوند.

وی در ادامه افزود: همچنین شرکت‌هایی که مواد اولیه آنها از محصولات نفتی تامین می‌شود، به دلیل کاهش نرخ نفت در سطح جهانی، با کاهش قیمت مواد اولیه همراه می‌شوند. این در حالی است که نرخ فروش محصولات این دسته از شرکت‌ها با یک فاصله زمانی کاهش می‌یابد در نتیجه حاشیه سود شرکت‌های مذکور با افزایش همراه می‌شود.

طحانی در ادامه خاطرنشان کرد: از سوی دیگر در حال حاضر شرکت‌های پتروشیمی زیر ظرفیت اسمی خود کار می‌کنند که در صورت رفع ابهامات و مشکلات فعالیت آنها افزایش خواهد یافت که در مجموع می‌توان گفت اثری منفی بر این صنعت و بازار سرمایه نخواهد داشت.

مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری آوای‌ آگاه در ادامه اظهاراتش با اشاره به صنایع پالایشگاهی، گفت: صنعت پالایشی نیز با توجه به نرخ‌گذاری دولتی محصولات و همچنین طرح‌های توسعه‌ای، حرکت به سمت آزادسازی محصولات خواهند داشت که به این ترتیب با 100 درصد پیشرفت مواجه خواهند شد، اما تا زمان تعیین تکلیف آنها بهتر است نمادهایشان همچنان متوقف باشد.

طحانی صنایع مرتبط مانند بانک‌ها را از دیگر صنایعی برشمرد که بازار را تحت تاثیر خود قرار داده‌اند و گفت: فروش دارایی‌های مازاد بانک‌ها از یکسو و همچنین گشایش‌های سیاسی پیش رو، تاثیر مثبتی بر چرخه مالی کشور و بالطبع صنعت بانکداری خواهد داشت اما بانک‌ها چون هیجانی در سهام آنها مشاهده نمی‌شود، هیچ وقت به‌عنوان لیدر بازار مطرح نخواهند بود.

وی خاطرنشان کرد: اما از نظر بنیادی صنعت بانکداری و پتروشیمی از شرایط و وضعیت مثبتی برخوردارند.

طحانی در ادامه سیمانی‌ها و فولادی را با توجه به مفاد بودجه 94 و متعاقب آن سنگ آهنی‌ها را از لیدرهای آتی بازار برشمرد و گفت: این سه صنعت به‌عنوان زنجیره پیوسته از صنایع وضعیت مطلوبی را تجربه خواهند کرد. وی ادامه داد: گروه دارویی نیز به‌عنوان یک گروه کوچک می‌تواند گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشد.

پرشین تحلیل