تاثیر دلایل رفتاری، بنیادی و ساختاری در افت ۲ ساله بورس

یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به این که باید افت بازار سهام را در دلایل رفتاری، بنیادی و ساختاری جستجو کرد، گفت: رفع ابهامات مربوط به بورس می تواند تعادل و امید را به بازار بازگرداند.

امیر موحد در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم با اشاره به این که شاخص بورس در سال 92 تا عدد 89 هزار و 500 واحد نیز پیش رفت گفت: از اواسط دیماه دو سال پیش تاکنون شاهد روند نزولی بازار هستیم که این اتفاق را باید در دلایل رفتاری، بنیادی و ساختاری جستجو کرد.
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص عوامل صعود رویایی شاخص بورس تا مرز 90  هزار واحد اذعان داشت: افزایش نرخ ارز و تورمی که با تاخیر به بازار سهام رسید، تاثیر خود را بر رشد سودآوری اسمی بیشتر شرکتها و افزایش ارزش جایگزینی آنها گذاشت و موجب افزایش قیمتها و نیز شاخص در آن مقطع زمانی شد.
وی اضافه کرد: البته مسایلی چون تغییر شرایط سیاسی در پی انتخابات ریاست جمهوری و نیز بروز گشایش‌هایی در مذاکرات هسته ای هم در این صعود بی تاثیر نبودند.
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص ادامه روند نزولی بورس هم گفت: مسایلی چون افت جهانی قیمت نفت، وضعیت نامناسب جهانی برخی کالاها، عدم حمایت صریح دولت از بازار سرمایه، پابرجا بودن برخی ابهامات مربوط به مذاکرات هسته ای، دولتی بودن اقتصاد و نیز هیجانی بودن رفتار سهامداران از جمله مواردی است که افت بازار سهام را تداوم داده اند که باید به این مسایل نرخ رشد منفی اقتصادی، مشکلات نظام پولی و مالی کشور و نیز رکود اقتصادی را اضافه کرد.
وی در خصوص مشکلات ساختاری بورس تصریح کرد: حجم مبنا و دامنه نوسان از جمله مواردی هستند که کارایی و نقدشوندگی بازار سهام را کاهش داده اند و نحوه محاسبه شاخص بورس و عدم تنوع شاخص‌ها، ضعف تحلیل میان سرمایه گذاران و نیز عدم انطباق قوانین و مقررات با شرایط فعلی بنگاهها و بازار سرمایه به عنوان سایر عوامل قابل بیان برشمرد.
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص چرایی تاثیر کاهش قیمت نفت بر بورس گفت: به دلیل وابسته بودن اقتصاد کشور به فروش نفت، افت جهانی طلای سیاه موجب کسری بودجه عمومی و عمرانی شده که این عامل تاثیر زیادی بر سودآوری شرکتها و بازار سهام دارد.
وی ادامه داد: متاسفانه در تصمیمات داخلی اقتصاد نیز با مشکل مواجه هستیم و مواردی چون سردرگمی در تعیین نرخ خوراک پتروشیمی و حق انتفاع از پروانه بهره برداری معادن و تصمیمات دولت در زمینه کیفی‌سازی فرآورده‌های پالایشگاهی و نیز سود بانکی تاثیرات منفی بر معاملات بازار سرمایه داشته اند.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین در خصوص راهکارهای رفع مشکلات بورس گفت: توجه و حمایت دولت و مجلس از بازار سهام با تصویب قوانین حمایتی، اصلاح سیاستهای بازار پول و نرخ سود بانکی، اصلاح مواردی چون دامنه نوسان و حجم مبنا و در مجموع رفع ابهامات مربوط به بازار سرمایه از جمله مواردی هستند که می تواند تعادل و امید را به بورس بازگرداند.

تسنیم

برخی خبرهای مهم موثر بر بازار روز 22 آذرماه

در خبر های  سیاسی

وکیل مدافع جمعی از کارگران در پرونده تامین اجتماعی، اتهامات سعید مرتضوی در این پرونده را اهمال در انجام وظیفه و تصرف غیرقانونی خواند

 جهانگیری در اجلاس سیاست بی طرفی ترکمنستان: به‌زودی شاهد لغو تحریم‌ها خواهیم بود

اوباما : پیام ما به این قاتلان ساده است: ما شما را پیدا خواهیم کرد و عدالت را اجرا می‌کنیم.

ظریف: کثیرالشک‌ها به شک‌شان درباره بسته شدن پرونده پی‌ام‌دی اعتماد نکنند!

وزیر امور خارجه کشورمان می‌گوید با توجه به آنچه در گزارش آژانس و پیش‌نویس قطعنامه شورای حکام آمده بسته شدن پرونده پی‌ام‌دی حتمی است و شک درباره این موضوع دیگر "شک بین رکعت سوم نماز اول و رکعت ششم نماز دوم است."

نامه کامرون به روحانی برای آزادی جاسوس انگلیسی

 نخست وزیر انگلیس در این نامه از روحانی خواسته تا "کمال فروغی" را که سال 2011 در زندان بوده و در سال 2013 به اتهام جاسوسی به 7 سال زندان محکوم شده، آزاد شود.

اردوغان: حضور فعلی نیروهای نظامی ترکیه در عراق لازم است : عراقی ها می توانند درخواست خود را به شورای امنیت ارائه دهند این حق آنهاست ولی این یک اقدام صادقانه نیست.

وزیر خارجه ترکیه:  صبر ترکیه در قبال روسیه نامحدود نخواهد بود : اگر ما تاکنون به اقداماتی که روسیه انجام داده واکنش نشان نداده ایم، به این خاطر نبوده است که هراس و ترسی از انجام این کار داریم.

پیشنهاد انحلال وزارت نیرو/«وزارت انرژی» می‌آید

سازمان مدیریت در پیش‌نویس لایحه برنامه ششم توسعه به دولت پیشنهاد کرد، ماموریت‌ها، وظایف و موسسات و شرکتهای مرتبط با بخش انرژی از وزارت نیرو تفکیک و پس از ادغام با وزارت نفت، وزارت جدید انرژی تشکیل شود.

الحیات: احتمالا پرونده پی ام دی ایران، سه‌شنبه بسته شود/ هموار شدن راه برای لغو تحریم‌های تهران

روزنامه الحیات نوشت انتظار می‌رود شورای حکام آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، سه‌شنبه آینده پرونده ابعاد احتمالی نظامی برنامه هسته‌ای ایران را ببندد.

در خبرهای اقتصادی خارجی و داخلی

یکی از دستیاران سنای آمریکا گفت، ممنوعیت ۴۰ ساله صادرات نفت خام آمریکا «به احتمال خیلی زیاد» در طرح جدید تامین هزینه های دولت این کشور برداشته خواهد شد.

ترمیم اقتصاد ایران وعده‌ای که محقق نشد

مجله آمریکایی نیوزویک :به نظر می رسد که روحانی قادر نخواهد بود در آینده ای نزدیک زندگی بهتری برای اکثر ایرانی ها فراهم کند.

متن کامل لایحه پیشنهادی برنامه ششم توسعه/تغییر ساختار 5 وزارتخانه اقتصادی

خبرگزاری تسنیم متن کامل لایحه پیشنهادی برنامه ششم توسعه که از سوی سازمان مدیریت به دولت ارائه شده و در حال بررسی است را منتشر کرده است. در این لایحه 5 وزارتخانه نیرو، نفت، اقتصاد، جهاد کشاورزی و صنعت، معدن و تجارت دستخوش تغییر ساختار شده‌اند

اوپک خبر داد: نفت ایران ۳۸ دلاری شد

قیمت نفت سنگین ایران در ماه میلادی گذشته ۵.۶۳ دلار کاهش یافت

4مجازات سنگین بانک مرکزی برای بانک‌های متخلف/نیروی انتظامی مسئول پلمب شد: بنا بر پیشنهاد سازمان مدیریت در پیش نویس لایحه برنامه ششم، بانک مرکزی می‌تواند، علاوه بر اختیارات قانونی خود مقرر در قانون پولی و بانکی کشور، حسب مورد 4 اقدام نظارتی و انتظامی را نیز در قبال بانک‌ها و موسسات اعتباری غیر بانکی متخلف اعمال نماید.

بهای نفت در بازارهای جهانی به پایین‌ترین سطح 11 سال اخیر نزدیک و 35 دلار شد.

آرمان آتی

تالار شیشه‌ای درآستانه شفافیت

معاملات بورس تهران در هفته گذشته در حالی پیگیری شد که شمارش معکوس برای لغو تحریم‌ها آغاز شده است. بر‌خلاف آنچه در دو سال گذشته تجربه شد، این‌بار با نزدیک شدن به روز اجرای «برجام»، خبری از جنب و جوش در بازار سهام نیست. این در حالی است که همواره توسط کارشناسان گفته می‌شد که با لغو تحریم‌های ناجوانمردانه غرب علیه ایران، فصل تازه‌ای در بورس تهران رقم خواهد خورد.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،حال گفته می‌شود که احتمالا تحریم‌های ایران در اولین ماه سال 2016 لغو خواهد شد و فضا برای جهش سودآوری شرکت‌های بورسی و فرابورسی فراهم خواهد شد. بنابراین آخرین بزنگاه هسته‌ای در این هفته و 24 آذر ماه توسط شورای حکام آژانس بین‌المللی انرژی اتمی رقم خواهد خورد. همین موضوع سبب می‌شود فعالان بازار سهام (اگرچه نه به اندازه گذشته) نیم‌نگاهی به اخبار جهانی داشته باشند. چنانچه شورای حکام پرونده PMD را مختومه اعلام کند، اتفاقی که محتمل به نظر می‌رسد، دیگر بهانه‌ای برای ادامه تحریم‌ها وجود نخواهد داشت. در این صورت است که انتظار می‌رود بازار سهام به روال عادی سنوات گذشته خود باز گردد. در این میان اما، نکات مهمی وجود دارد که احتمالا در ملاحظات فعالان بازار سهام در نظر گرفته می‌شود. نکته اول قرار داشتن قیمت‌های جهانی در سطحی نازل است. در میانه‌های سال گذشته، قیمت جهانی نفت و سایر محصولات اولیه به طرز چشم‌گیری افت نشان داد و در پایین‌ترین سطوح خود در چند سال گذشته رسید. همین موضوع باعث شد که بخشی از امید بورس بازان از بین برود. کاهش قیمت نفت و قیمت جهانی کالاها باعث کمرنگ شدن اثر شدید لغو تحریم‌ها شد. امروز فعالان بازار حساب می‌کنند که حتی با لغو تحریم‌ها، بخش مهمی از شرکت‌های حاضر در بورس قادر به رشد قابل توجه سودآوری خود نخواهند بود. از آنجا که شرکت‌های صادرات محور و وابسته به قیمت‌های جهانی وزن قابل‌توجهی از بورس و فرابورس تهران را تشکیل می‌دهند،  بنا بر این امید زیادی به رشد جهش‌گونه شاخص کل پس از لغو تحریم‌ها وجود ندارد.
از طرف دیگر افت قیمت نفت که در هفته گذشته نیز تشدید شد، باعث کوچک شدن درآمدهای دولت شده است. این در حالی است که دولت در بازارهای مختلف، مهم‌ترین و اثرگذارترین خریدار محسوب می‌شود. با کاهش درآمدهای دولت، هزینه‌های عمرانی به شدت کاهش می‌یابد بنابر این صنعت ساخت و ساز به‌عنوان یکی از مهم‌ترین صنایع کشور دچار رکود می‌شود. این اتفاق در دو سال اخیر به‌طور محسوسی بروز پیدا کرده و باعث شده است شرکت‌های ساختمانی، سیمانی ها، فولادی‌ها و سنگ آهنی‌ها دچار افت فروش شوند.
در کنار این عوامل بازدارنده، انضباط پولی دولت با هدف کنترل تورم در سال‌های اخیر، باعث افزایش هزینه فرصت پول و کاهش منابع پولی ارزان شده است. نتیجه این سیاست کمبود نقدینگی در بازارها است. بنابراین بعضا مشاهده می‌شود که سهام برخی شرکت‌های بورسی یا فرابورسی به لحاظ تئوریک نسبتا ارزنده هستند، اما با اقبال خریداران مواجه نمی‌شود چرا که برای حمایت از سهم‌های ارزنده و سودساز، پولی در بساط نیست. در نتیجه افت و خیز قیمت‌ها در هفته‌های اخیر به سهام شرکت‌های کوچک با درصد سهام شناور ناچیز، محدود شده است. با وجود این ملاحظات، همچنان با لغو تحریم‌ها انتظار می‌رود اوضاع اقتصادی کشور و در نتیجه شرکت‌های بورسی و فرابورسی بهبود یابد. با از میان رفتن بساط تحریم، در اولین قدم بانک‌ها به سوئیفت متصل خواهند شد و این امکان برای بانک‌ها وجود خواهد داشت که تراکنش‌های بین‌المللی خود را از سر گیرند و مهم‌تر از آن امکان دریافت تسهیلات ارزان قیمت از بازارهای پولی بین‌المللی به وجود خواهد آمد. ضمنا آزادسازی منابع بلوکه شده دولتی می‌تواند منجر به تزریق نقدینگی و در نتیجه کاهش هزینه فرصت پول شود. در این صورت هزینه‌های مالی شرکت‌های بورسی که در سال‌های اخیر به بخش بسیار مهمی از سرفصل‌های هزینه‌ای شرکت‌ها بدل شده بود، کاهش یافته و قدرت مانور شرکت‌ها افزایش خواهد یافت. از طرف دیگر با کاهش ارزش ذهنی پول، بازار سهام ارزنده‌تر به نظر خواهد رسید و در نتیجه P بر E بازار توانایی رشد خواهد داشت. در قدم‌های بعدی سرمایه‌گذاران خارجی می‌توانند ایران را به‌عنوان محلی امن و کم‌ریسک برای سرمایه‌های خود بدانند و در آن صورت است که رشد اقتصادی می‌تواند به‌طور محسوسی تجربه شود.
با توضیحات فوق، هفته پیش رو از چند منظر می‌تواند برای سرنوشت بازار سهام حائز اهمیت باشد. از طرفی تصمیم شورای حکام آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، آینده تحریم‌ها را روشن خواهد کرد و از طرف دیگر دولت احتمالا در این هفته لایحه بودجه را تسلیم مجلس خواهد کرد. با روشن شدن تکلیف تحریم‌ها و ضمنا تسلیم لایحه بودجه به مجلس شورای اسلامی، شفافیت کلیت بازار از هر زمان دیگر در دو یا سه سال گذشته بیشتر خواهد شد و تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در بورس ساده‌تر از گذشته خواهد شد.

بورس در قاب آمار
طی معاملات هفته گذشته در بورس تهران، شاخص کل با 140 واحد کاهش نسبت به هفته قبل، به رقم 62 هزار و 410 واحد رسید. شاخص بازار اول با 151 واحد کاهش به رقم 42 هزار و 872 واحد رسید و شاخص بازار دوم با 3 واحد افزایش عدد141 هزار و  161 واحد را تجربه کرد و شاخص بازار اول با 35/ 0 درصد کاهش نسبت به هفته قبل مواجه شد. در 5 روز کاری هفته گذشته ارزش کل معاملات سهام و حق‌تقدم به 3 هزار و 539 میلیارد ریال بالغ شد که نسبت به هفته قبل 6 درصد کاهش یافته است. در ضمن تعداد 2 هزار و 200 میلیون سهم و حق تقدم در 135 هزار دفعه مورد معامله قرار گرفت و به ترتیب 8 درصد و 4/ 16 درصد افزایش را نسبت به هفته گذشته تجربه کرد. همچنین ارزش معاملات نرمال به 3018 میلیارد ریال رسید و حجم معاملات نرمال با 2053 میلیون سهم به ترتیب با 20 درصد کاهش و 7/ 0 درصد افزایش نسبت به هفته گذشته همراه شدند. طی هفته گذشته گروه‌های انتشار، چاپ و تکثیر با 31/ 7 درصد، ابزارپزشکی، اپتیکی و اندازه‌گیری با 04/ 5 درصد، زراعت و خدمات وابسته با 63/ 2 درصد، خدمات فنی و مهندسی با 20/ 2 درصد و شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی با 56/ 1 درصد بیشترین تغییر مثبت در شاخص صنایع را نسبت به سایر گروه‌ها به خود اختصاص دادند. در طرف دیگر گروه‌های استخراج زغال‌سنگ، قند و شکر و محصولات فلزی با بیشترین افت شاخص صنایع مواجه شدند و هریک به ترتیب زیان 78/ 6، 47/ 4 و 28/ 4 درصدی را به سهامداران خود تحمیل کردند. همچنین گروه‌های شرکت‌های چند‌رشته‌ای صنعتی، محصولات شیمیایی، خدمات فنی و مهندسی و استخراج کانه‌های فلزی بیشترین تاثیر مثبت را برای شاخص کل به ارمغان آوردند و هریک به ترتیب شاخص را 77، 51، 33 و 21 واحد ارتقا دادند. در طرف دیگر نیز گروه‌های فلزات اساسی، خودرویی‌ها و حمل‌ونقل‌ بیشترین اثر منفی را به شاخص کل تحمیل کردند.

افت آیفکس با شتاب بیشتر
همچنین معاملات بازار فرابورس در هفته‌ گذشته با حجم کمتر و ارزش بیشتر نسبت به هفته قبل از آن به پایان رسید و در مجموع 493 میلیون ورقه بهادار به ارزش 5 هزار و 544 میلیارد ریال داد و ستد را به ثبت رساند. حجم و ارزش معاملات هفتگی در بازار اول با رشد 223 و 349 درصدی همراه و 92 میلیون ورقه بهادار به ارزش 392 میلیارد ریال داد‌و‌ستد شد. این در حالی است که در بازار دوم 260 میلیون ورقه بهادار به ارزش 844 میلیارد ریال مبادله شد که این وضعیت حاکی از افت 13 درصدی حجم و 5 درصدی ارزش معاملات در مقایسه با هفته دوم آذر است. ارزش فرابورس ایران در روز پایانی معاملات هفتگی با اندکی افت معادل 772 هزار و 861 میلیارد ریال شد و آیفکس هم با کاهش یک درصدی نسبت به مدت مشابه هفته قبل در عدد 683 واحد ایستاد. همچنین در هفته معاملاتی منتهی به 18 آذر‌ماه، گروه هتل و رستوران با سهم 31 درصدی از معاملات به صدر صنایع پیشرو رسید و گروه خودرو و بانک‌ها به ترتیب با سهم 10 و 9 درصدی در جایگاه دوم و سوم قرار گرفتند.

بنکر

وضعیت ویژه نفت برای بورس

بورس اوراق بهادار تهران روز چهارشنبه با شرایط مناسبی به لحاظ معاملاتی مواجه بود، هر چند که نتوانست رشد قابل ملاحظه‌ای را تجربه کند.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،روز چهارشنبه معامله‌گران در بازار انگیزه خرید بیشتری نسبت به روزهای قبلی داشتند، اما این انگیزه خرید بیشتر در نهایت نتوانست بیش از 17واحد به شاخص اضافه کند و شاخص به رقم 62هزار و 410واحد رسید امری که البته تغییری در وضعیت کلی ایجاد نکرد و بازار همچنان با 22/ 0 درصد زیان در هفته گذشته و 2/ 0 درصد از ابتدای سال مواجه است. باوجود بازار مثبت روز چهارشنبه و تمایل معامله‌گران برای خرید در بازار معامله‌گران در شروع هفته پیش رو با مسائل مهمی مواجه هستند.
در مسائل سیاسی سه موضوع اساسی پیش روی بازار است؛ ارائه پیش نویس قطعنامه آژانس بین‌المللی انرژی اتمی درخصوص ماهیت برنامه هسته‌ای کشور، شروع مقدمات اجرای انتخابات مجلس خبرگان و نزدیکی موعد ثبت‌نام کاندیداهای مجلس شورای اسلامی سه موضوعی هستند که پیش روی بازار قرار دارند که در این میان تصمیم احتمالی شورای حکام در مورد عادی‌سازی پرونده هسته‌ای کشورمان می‌تواند زمینه‌ساز اجرای برجام و لغو تحریم‌ها را به همراه آورد. در صحنه اقتصاد کشور در حال حاضر مهم‌ترین‌ موضوع بحث بهای نفت است. شکست اجلاس نفت اوپک و اعلام نبود سقف تولید برای این غول‌های نفتی، آتشی به قیمت نفت زده و بیش از 10 درصد از بهای نفت طی هفته گذشته کاسته است. بهای نفت برنت به زیر سطح 40دلار عقب‌نشینی کرده است و به کمتر از 38 دلار در هر بشکه رسیده و بهای نفت وست‌تگزاس نیز وارد کانال 35 دلاری شده است. در این میان، نفت ایران با شدت بیشتری در حال کاهش قیمت است به گونه‌ای که نفت ایران در ماه نوامبر با 5 دلار و 63 سنت کاهش قیمت در هر بشکه به‌طور متوسط بشکه‌ای 38 دلار و 92 سنت معامله شد.در همین زمینه پیش‌بینی می‌شود کاهش شدید قیمت این کالا، فشارها را بر دولت و بازار ارز بیش از گذشته کند.

در بازار چه خبر بود؟
بازار روز چهارشنبه بازاری مثبت بود که پس از مدت‌ها انگیزه خرید بیشتری در آن به چشم خورد. در این شرایط اکثر نمادها رشد قیمتی را تجربه کردند. به نظر می‌رسد روز چهارشنبه تزریق نقدینگی موجب افزایش فعالیت‌ها در بازار شد. امری که مشخص نیست در روز یکشنبه و شروع مجدد بازار تکرار می‌شود یا خیر؟ در روز چهارشنبه ارزش معاملات در بورس به رقم 60میلیارد تومان و در فرابورس به 146 میلیارد تومان رسید.

"شاراک" طی شش ماه 546 ریال محقق کرد

آرمان-آتی: شاراک هم طی 6 ماه مبلغ 546 ریال سود برای هر سهم شناسایی کرده و نسبت به مدت مشابه سال قبل 52 درصد رشد داشته است. 

آرمان آتی