بازگشت بورس کالا به ریل رونق

معامله‌گران در حال حاضر در بورس کالا معاملات خود را بر پایه و اساس شنیده‌ها انجام نمی‌دهند، البته در گذشته این‌طور نبود و بازار با هر خبر مثبت یا منفی به سرعت تحت‌تاثیر قرار می‌گرفت. این روزها بورس کالا به‌شدت تحت‌تاثیر فضای ناشی از اجرای برجام قرار گرفته است.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)، کارشناسان معتقدند، با آرامشی که بعد از لغو تحریم‌ها در بازارهای کالایی به‌وجود خواهد آمد، روند قیمتی ثابتی را برای محصولات در بلندمدت شاهد خواهیم بود و تسهیل مبادلات مالی کاهش هزینه‌های بنگاه‌های اقتصادی را به همراه خواهد داشت.
در حال حاضر نیز امیدواری تاجران به تغییر شرایط اقتصادی تحت‌تاثیر اخبار منتشرشده مثبت، بیشتر شده است. به این ترتیب انتظار می‌رود با بهبود روابط خارجی و برداشته‌شدن یا تعدیل تحریم‌ها، وضعیت اقتصاد کشور رو به بهبود خواهد رفت و با وارد کردن مواد اولیه ارزان برای تولید در داخل کشور از طریق بورس کالا و همچنین رونق دوباره رینگ صادراتی به زودی شاهد افزایش تولیدات و رونق این بورس باشیم.

 سرمایه‌گذاری خارجی
البته برخی از کارشناسان، سرمایه‌گذاری در کشور را شرط رونق بورس کالا می‌دانند به طوری که مدیر معاملات کالایی کارگزاری نهایت‌نگر معتقد است، اجرایی‌شدن برجام در صورتی اثر مثبت روی بورس کالا دارد که طرف خارجی وارد کشور شود و در داخل به سرمایه‌گذاری بپردازد.
محمدمهدی رفیعی در گفت‌وگو با صمت با اشاره به اینکه سرمایه‌گذاری باید بنیادی باشد، اظهار کرد: برای آنکه سرمایه‌گذاری موجب رونق بورس کالا شود باید در راستای تولید و همچنین به‌روز کردن صنایع قرار گیرد.
وی در پاسخ به پرسشی مبنی بر آنکه پس از اجرایی شدن برجام چه رینگ‌هایی بیشتر مورد توجه قرار می‌گیرند، بیان کرد: برچیده شدن تحریم‌ها اثر خوبی روی معاملات بورس کالا می‌تواند داشته باشد اما به نظر می‌رسد رینگ‌های پتروشیمی و فولادی بیش از دیگر رینگ‌ها مورد توجه قرار گیرد.
وی به آثار کوتاه‌مدت برجام بر بورس کالا اشاره کرد و گفت: هنگامی‌که برجام اجرایی شود، موجب تسهیل جریان دریافت و پرداخت و همچنین آسان‌شدن ورود و خروج نقدینگی بنگاه‌های اقتصادی به کشور و خارج از آن خواهد شد. به این ترتیب در مدت‌زمان کمی آثار برجام در قالب کاهش هزینه‌های مالی خود را نشان می‌دهد.

 افزایش حجم نقدینگی دولت
رفیعی برداشته شدن تحریم‌های بین‌المللی را موجب فروش بیشتر نفت کشور دانست و گفت: در صورت برطرف شدن تحریم‌ها، فروش نفت آزاد خواهد شد و نقدینگی حاصل از آن نیز با سرعت به کشور وارد می‌شود و در اختیار دولت قرار می‌گیرد.
وی افزایش حجم نقدینگی دولت را موجب رونق اقتصادی و به دنبال آن افزایش حجم معاملات در بورس کالا خواند و بیان کرد: در صورتی که دولت پول در اختیار داشته باشد، علاوه بر آنکه پروژه‌های نیمه‌کاره خود را به اتمام می‌رساند، پروژه‌های جدیدی را نیز راه‌اندازی خواهد کرد و به این ترتیب نیاز به مواد اولیه بیشتر خواهد شد و به این ترتیب اقتصاد و بورس کالا نیز از رونق نسبی برخوردار می‌شوند.
رفیعی اظهار امیدواری کرد که در سال‌های آینده شاهد رونق در تولید و فروش محصولات و همچنین بهبود حمل‌ونقل خواهیم بود.

 اتصال دوباره سوئیفت
با توجه به آنکه بورس‌ها در هر کشوری آیینه تمام‌نمای اقتصاد هستند و زودتر از دیگر ارکان اقتصادی به اخبار واکنش نشان می‌دهند، در نتیجه می‌توانند به عنوان معیاری برای سنجش اقتصاد هر کشوری قرار گیرند. در این باره مدیر کالایی کارگزاری مفید نیز معتقد است، در کل دماسنج اقتصاد کشور بازار سرمایه است و در کنار آن برای کالاهای صنعتی بورس کالا معیار سنجش قرار می‌گیرد.
علی‌اصغر بهرامی در گفت‌وگو با صمت به برداشته شدن محدودیت‌ها و اتصال دوباره سوئیفت در آینده نزدیک اشاره کرد و افزود: به طور قطع با اتصال سوئیفت، مراودات مالی میان تولیدکنندگان و خریداران دوباره برقرار می‌شود و به این ترتیب امکان صادرات محصولات و ورود نقدینگی به کشور آسان خواهد شد. وی با اشاره به اینکه تسهیل در مراودات مالی موجب رونق همه بخش‌های اقتصادی در کشور خواهد شد، گفت: از آنجایی که فولاد و محصولات پتروشیمی بسیاری به خارج از کشور صادر می‌شد، در نتیجه در صورت رفع تحریم‌های بین‌المللی این ۲ گروه مورد توجه زیادی قرار می‌گیرند و معاملات آنها در بورس کالا نیز از رونق برخوردار می‌شود. رونق معاملات فولاد و پتروشیمی به طور کلی می‌تواند شرایطی را فراهم آورد تا چرخه‌های تولید به حرکت درآیند و اقتصاد و بورس کالا را نیز رونق بخشند.
بهرامی به رونق بورس کالا به سبب فعالیت فولادی‌ها در این بازار در سال‌های ۹۰ -۸۹ اشاره کرد و افزود: در آن سال‌ها حدود ۷۰-۶۰ شرکت فولادی در بورس کالا پذیرش شدند و همه روزه معاملات تیرآهن، میلگرد و شمش و فلزات رنگی وجود داشت اما رکودی که دامنگیر اقتصاد شده به‌ویژه در بخش فولاد به همه بازارها سرایت پیدا کرده و معاملات بورس کالا را هم تحت شعاع قرار داده است.

بنکر

جهت‌یابی پرتفوی شرکت‌های سرمایه‌گذاری

روز گذشته شاخص کل بورس تهران ۹/ ۵ واحد کاهش یافت تا به رقم ۶۲ هزار و ۹۴۳ واحد برسد. به این ترتیب شاخص برای ششمین روز کاری متوالی در کانال ۶۲ هزار واحدی نوسان داشت.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،صنایع بورسی نیز در روز گذشته وضعیتی نسبتا خنثی داشتند. در میان صنایع بورسی سرمایه‌گذاری‌ها از گروه‌هایی هستند که عموما وضعیت کلی بازار را نمایان می‌کنند. کارشناسان معتقدند در دوران رکود بازار این شرکت‌ها تغییر پرتفوی چندان قابل توجهی نداشته‌اند. همچنین آینده این شرکت‌ها با توجه به صنایعی که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنند قابل تحلیل خواهد بود به شکلی که سرمایه‌گذاران در صنایع پیشرو پساتحریم همچون گروه‌های بانکی و حمل و نقل می‌توانند در آینده وضعیت مناسبی را تجربه کنند.
در معاملات روز گذشته از 37 صنعت بورسی، 17 صنعت افزایش و 15 صنعت کاهش شاخص را تجربه کردند در حالی که 5 صنعت بدون تغییر شاخص به کار خود پایان دادند.
گروه‌های خودرو، انبوه‌سازی و کانی غیر‌فلزی بیشترین میزان رشد شاخص و استخراج کانه‌های فلزی، محصولات کاغذی و معادن بیشترین کاهش شاخص را تجربه کردند. صنعت خودرو که صدر‌نشین صنایع در روز گذشته بود، بیشترین حجم و ارزش معاملات را نیز به خود اختصاص داد.

سبدگردانی سرمایه‌گذاری از کدام مسیر؟
شاخص گروه سرمایه‌گذاری‌ها در پایان معاملات دیروز 1/ 0 درصد کاهش را تجربه کرد.
پیمان حدادی درباره شرایط فعلی این گروه به «دنیای اقتصاد» گفت: درتعیین NAV و ارزیابی وضعیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری دو نکته حائز اهمیت است. نکته پراهمیت اول بررسی این موضوع است که چند درصد از پرتفوی این شرکت‌ها از سهام بورسی و چند درصد از سهام غیر بورسی تشکیل شده است. عموما در شرایطی که شرکت سرمایه‌گذاری حجم عمده پرتفوی خود را از سهام غیر بورسی تشکیل داده باشد، تحلیل وضعیت شرکت با ابهام‌های بیشتری همراه خواهد بود. نکته حائز اهمیت دیگر نیز صنایعی هستند که این شرکت‌ها در آنها سرمایه‌گذاری کرده‌اند.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: به این ترتیب صنایعی مانند صنعت بانکداری یا حمل و نقل که از صنایع پیشرو پس از رفع تحریم‌ها خواهند بود بر وضعیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری که در این حوزه سرمایه‌گذاری کرده‌اند تاثیر قابل توجهی خواهند داشت و باعث رشد این شرکت‌ها خواهند شد. وی درباره تغییر پرتفوی احتمالی این گروه در دوران رکود و برنامه آینده این شرکت‌ها در ماه‌های آینده افزود: به نظر می‌رسد غالب این شرکت‌ها در دوران رکود چندان تغییرات عمده‌ای در پرتفوی خود تجربه نکردند. دلیل این امر را می‌توان در ریسک ناشی از این تغییرات و زیان احتمالی ناشی از آن تحلیل کرد. از سوی دیگر بررسی حجم معاملات بازار در ماه‌های گذشته نیز نشان دهنده چنین تغییرات گسترده‌ای در پرتفوی شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری نیست. در آینده نیز حرکت به سوی صنایعی که بیشترین نفع را از رفع تحریم‌ها می‌برند می‌تواند یکی از استراتژی‌های احتمالا ثمربخش برای این شرکت‌ها باشد.
 در این گروه سرمایه‌گذاری صنعت و معدن با رشد 83/ 1 درصدی، بیشترین افزایش قیمت در میان نمادهای این گروه را نشان داد. همچنین سرمایه‌گذاری سپه با کاهش قیمت 47/ 2 درصدی بیشترین افت قیمتی گروه سرمایه‌گذاری‌ها را تجربه کرد. معامله‌گران حقوقی در خرید سهام «وصنعت»، نماد صدرنشین این گروه، فعال تر عمل کردند به‌طوری که 2/ 88 درصد از حجم خرید این نماد به این معامله‌گران اختصاص یافت. حقیقی‌ها اما در سمت فروش حضور بسیار پررنگی داشتند و تمام حجم فروش این نماد را در اختیار گرفتند.
معامله‌گران حقیقی در خرید نماد «وسپه» نیز قدرتمندتر ظاهر شدند. سهم حقوقی‌ها اما از حجم فروش سرمایه‌گذاری سپه بیشتر بود.

«وخاور» در صدر گروه بانک‌ها
شاخص این گروه بورسی روز گذشته 17/ 0 درصد کاهش یافت. در میان نمادهای این گروه تنها دونماد «وخاور» و «وسینا» رشد قیمتی را تجربه کردند. وخاور با رشد قیمتی 25/ 1 درصدی در صدر نمادهای فعال این گروه ایستاد در حالی که «وپست» با یک درصد کاهش قیمت در قعر جدول گروه بانکی قرار گرفت. وبصادر نمادی که بیشترین حجم معاملات این گروه را در اختیار داشت نیز پس از نماد پست بانک ایران بیشترین کاهش قیمت را تجربه کرد.
بررسی مشارکت معامله‌گران حقیقی و حقوقی در معاملات نماد بانک خاورمیانه نشان‌دهنده نقش پررنگ حقوقی‌ها در خرید و حقیقی‌ها در فروش این نماد است. همچنین معامله‌گران حقیقی در هر دوسوی خرید و فروش پست بانک ایران فعال تر از حقوقی‌ها عمل کردند به شکلی که 97 درصد از حجم خرید و 100 درصد از حجم فروش این نماد را به خود اختصاص دادند.

«وامید» چندرشته‌ای‌ها را سبز کرد
روز یکشنبه شاخص گروه چند‌رشته‌ای‌های صنعتی 02/ 0‌درصد افزایش یافت. رشد شاخصی که بر اثر افزایش قیمت گروه سرمایه‌گذاری امید اتفاق افتاد.
در میان سه نماد فعال این گروه و در غیاب نماد وغدیر، تنها نماد سبز پوش این صنعت بورسی سرمایه‌گذاری امید بود که رشد قیمت 11/ 0 درصدی را تجربه کرد. «وصندوق» بدون تغییر قیمت باقی ماند و نماد «وبانک» 03/ 0 درصد کاهش قیمت نشان داد.
معامله‌گران حقیقی در خرید هر سه نماد این گروه فعال‌تر عمل کردند. این معامله‌گران همچنین تمام حجم فروش «وامید» و «وصندوق» را به خود اختصاص دادند. حقوقی‌ها اما در فروش نماد وبانک حضور پررنگ‌تری داشتند به شکلی که 83 درصد حجم فروش این نماد در اختیار معامله‌گران حقوقی قرار گرفت.

حقوقی‌ها خریداران گروه مخابرات
شاخص گروه مخابرات در پایان معاملات دیروز 23/ 0 درصد کاهش یافت. هر دو نماد این گروه کاهش قیمت را تجربه کردند. مخابرات ایران کاهش 18/ 0 درصدی و نماد همراه کاهش قیمت 27/ 0 درصدی را از خود نشان دادند. معامله‌گران حقوقی در خرید هر دونماد این گروه حضور پررنگ‌تری داشتند. 4/ 96‌درصد از حجم خرید «همراه» و 1/ 94 درصد از حجم خرید «اخابر» در اختیار آنها بود.
معامله‌گران حقیقی در فروش اخابر فعال‌تر ظاهر شدند و 6/ 54 درصد از حجم فروش این نماد را به خود اختصاص دادند. 8/ 93 درصد حجم فروش نماد همراه نیز به حقوقی‌ها اختصاص یافت.

حرکت لاستیک در محدوده قرمز
شاخص گروه لاستیک و پلاستیک دیروز 46/ 0 درصد کاهش یافت تا کاهش شاخص این گروه از ابتدای سال به 2/ 22 درصد برسد. تنها نماد سبز‌پوش این گروه در پایان معاملات روز یکشنبه پلاسکوکار بود، نمادی که 88/ 0 درصد افزایش قیمت را تجربه کرد. در میان 5 نماد دیگر این گروه که همگی قرمز‌پوش بودند «پاسا»‌ با کاهش 79/ 2 درصدی قیمت بیشترین افت را در این گروه به نام خود ثبت کرد.
حقیقی‌ها 100 درصد از حجم خرید «پلاسک» و 5/ 90 درصد از حجم فروش این نماد را در اختیار داشتند. 1/ 88 درصد از حجم خرید و 100 درصد از حجم فروش «پاسا» نیز در اختیار این معامله‌گران بود.
بررسی نقش حقیقی‌ها در سایر نمادهای این گروه نیز نشان‌‌دهنده حضور فعال‌تر این دسته از سهامداران در خرید و فروش نمادهای گروه لاستیک و پلاستیک است.

بنکر

معضلات افزایش سرمایه در بورس

بررسی‌ها نشان می‌دهد فرآیند افزایش سرمایه در بورس تهران بسیار زمان‌بر بوده و سدهای زیادی را پیش‌رو دارد. این موضوع سبب می‌شود جذابیت این اقدام که می‌تواند در توسعه بیشتر شرکت‌ها بسیار موثر باشد، کاهش یابد.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،کارشناسان معتقدند افزایش سرمایه شرکت‌ها در بازار سهام حدودا 9 ماه زمان می‌برد. در این میان، حساسیت زیاد سازمان بورس که حدود 30 تا 40 درصد زمان پروسه افزایش سرمایه را به خود اختصاص می‌دهد، یکی از معضلات این اقدام است. دومین مشکل، انجام افزایش سرمایه به قیمت اسمی به جای قیمت بازار است که جذابیت‌های سودآوری برای سهامداران عمده را کاهش می‌دهد. همچنین، از نگاه سهامداران خُرد نیز زمان‌بر بودن این پروسه سبب می‌شود آنها در بسیاری از موارد نتوانند از عواید ناشی از افزایش سرمایه شرکت‌ها منتفع شوند.
شرکت‌ها برای جذب منابع مالی جدید برای حضور قوی‌تر در بازار سرمایه و نیز پیگیری و گسترش طرح‌های توسعه‌ای خود به منظور افزایش تولید، کاهش هزینه‌ها و بعضا افزایش فروش اقدام به افزایش سرمایه می‌کنند. بررسی چگونگی فرآیند افزایش سرمایه در بازار سرمایه کشور اما نشان‌ می‌دهد معضلات بزرگی سد راه شرکت‌ها برای رسیدن به نتیجه مطلوب و اهداف از پیش تعیین شده برای این مهم وجود دارد. مشکلات و بعضا چالش‌هایی هم دامن شرکت‌ها و هم سهامدارانی را که در این فرآیند حضور پیدا کرده‌اند، می‌گیرد.
به گفته کارشناسان، مشکلات افزایش سرمایه شرکت‌ها به دوره طولانی‌مدت این فرآیند و به‌هم خوردن برنامه‌های آتی شرکت‌ (این فرآیند حدود 9 ماه طول می‌کشد)، انجام شدن افزایش سرمایه به بهای اسمی نه به قیمت بازار که موجب می‌شود شرکت‌ها نتوانند از مواهب رشد قیمت سهام استفاده کنند و نیز دردسر سهامداران برای دریافت عواید حاصل از فروش حق تقدم‌ها برمی‌گردد.
مشکلاتی که باید تجدید نظر اساسی در مورد آنها کرد تا علاوه بر آنکه شرکت‌ها به کمک افزایش سرمایه بتوانند خیلی سریع‌تر در مسیر رشد و توسعه خود قدم بگذارند، سهامداران با دید کوتاه‌مدت و میان‌مدت نیز در این فرآیند به خوبی مشارکت کنند. به بیان دیگر این معضلات به‌عنوان سنگلاخ‌هایی هستند که سد راه توسعه کمی و کیفی بنگاه‌ها قرار می‌گیرند و شرکت‌ها را از اهداف تعیین شده خود دور می‌کنند. بنابراین باید فرآیند افزایش سرمایه شرکت‌ها را برای انجام هرچه بهتر آن مورد بازبینی قرار داد.
مدیرعامل تامین سرمایه نوین در گفت‌و‌گو با «دنیای اقتصاد» برای تشریح معضلات افزایش سرمایه شرکت‌ها به بیان مقدمه‌ای درخصوص نقش بازار سرمایه در توسعه اقتصادی کشورها پرداخته و می‌گوید: بازار سرمایه نقش برجسته‌ای در پیشرفت اقتصادی کشورها دارد. وقتی سخن از بازار سرمایه به معنای مدرن آن به میان می‌آید، مقصود مجموعه‌ای از بازارها شامل بازار سهام، بازارهای کالایی و مشتقه، بازار بدهی و بازار ارز است که در آنها ابزارهای مالی مختلف جهت تجهیز و تخصیص بهینه منابع مالی، کشف قیمت و مدیریت ریسک مورد معامله قرار می‌گیرد.
دکتر ولی نادی‌قمی ادامه می‌دهد: در ایران، بازار سرمایه از حیث تنوع بازارها و نیز ابزارهای مالی مختلف ساده است، اما ابزارهای تامین مالی در اختیار شرکت‌ها محدود است. در حال حاضر شرکت‌های بزرگ و متوسط برای تامین مالی پروژه‌های سرمایه‌ای و سرمایه در گردش مورد نیاز خود، در صورت داشتن ترازنامه قوی، می‌توانند از انتشار اوراق بدهی در بازار سرمایه، تسهیلات بانکی و افزایش سرمایه استفاده کنند. اما پروژه‌های سرمایه‌ای و کسب و کارهای کوچک و ریسکی، مخصوصا ایده‌های نوین برای راه‌اندازی و توسعه، دسترسی کافی و مناسب به سرمایه (منابع مالی) ندارند.
به گفته وی همچنین پروژه‌ها را نمی‌توان به اتکای دارایی‌ها و قراردادهای منعقد شده آن تامین مالی کرد و در عمل پروژه‌ها به اعتبار ترازنامه قوی سهامداران خود تامین مالی می‌شوند. این در حالی است که اقتصادهای پیشرفته این مشکلات را از طریق صندوق‌های با سرمایه خصوصیPrivate Equity Fund) PE) و سرمایه‌گذاران مخاطره‌پذیر تقریبا حل کرده‌اند.

مشکلات شرکت‌ها در مسیر افزایش سرمایه
 مدیرعامل تامین سرمایه نوین با بیان اینکه ساختار سرمایه شرکت‌ها در ایران معیوب بوده و مدیریت ترکیب بهینه منابع مالی حتی برای شرکت‌های بورسی و فرابورسی نیز مشکل است، می‌افزاید: ساختار مالی شرکت‌ها فاصله معنی‌داری نسبت به ساختار بهینه دارند. در عمل شرکت‌ها بسته به اینکه منابع سهامداران یا اعتباردهندگان (تسهیلات بانکی یا انتشار اوراق بدهی) در دسترس باشد اقدام به افزایش سرمایه یا اخذ وام می‌کنند؛ اما درخصوص افزایش سرمایه سه مشکل اساسی وجود دارد.
وی توضیح می‌دهد: اول اینکه پروسه افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی و فرابورسی حداقل ٩ ماه طول می‌کشد، البته نه هنگامی که افزایش سرمایه صرفا از محل سود انباشته (سود سهمی) باشد. حدود ٣٠ تا ٤٠ درصد این زمان مربوط به رسیدگی‌های سازمان بورس است و مابقی از الزامات قانون تجارت و ثبت ناشی می‌شود.
وی تاکید می‌کند: حساسیت‌های سازمان بورس در اعطای مجوز افزایش سرمایه و نیز فرآیند طولانی ثبت در برخی اوقات موجب از دست رفتن زمان و به هم خوردن برنامه‌های آتی شرکت می‌شود؛ چرا که بانک‌ها نیز برای اعطای وام به میزان سرمایه ثبتی شرکت‌ها توجه دارند.
وی در تشریح مشکل دومی که از فرآیند افزایش سرمایه در بازار سرمایه کشور به وجود می‌آید، می‌گوید: اصولا در قریب به اتفاق موارد، افزایش سرمایه به بهای اسمی انجام می‌شود نه به قیمت بازار؛ بنابراین در مجموع، شرکت‌ها نه می‌توانند سریعا سهام منتشر کنند و نه از مواهب افزایش قیمت سهام خود در بازار بهره‌مند شوند. به نظر می‌رسد در این خصوص باید قوانین اصلاح شود. مدیرعامل تامین سرمایه نوین به تجربه دیگر کشورها در این خصوص اشاره کرده و به‌عنوان یک الگوی موفق برای بهره‌مندی شرکت‌ها از رشد قیمت سهام می‌افزاید: در اقتصادهای پیشرفته‌، شرکت‌ها سرمایه مجاز (Authorized Share) دارند که معمولا هنگام تاسیس این سرمایه مجاز تعیین می‌شود و شرکت‌ها سهام خود را به سهامداران فعلی یا سهامداران جدید به قیمت بازار عرضه می‌کنند؛ بنابراین وقتی قیمت سهام یک شرکت در بازار رشد می‌کند فقط به نفع سهامدار نیست بلکه شرکت نیز از طریق فروش سهام به قیمت بازار از آن بهره‌مند می‌شود.
نادی‌قمی ادامه می‌دهد: مثال دیگر درخصوص عرضه‌های اولیه (IPO) است. عرضه‌های اولیه‌ای که در بورس یا فرابورس کشور صورت می‌گیرد در واقع یک راهکار خروج (Exit Strategy) برای سهامداران است. در حالی که ماهیت IPO در دیگر کشورها انتشار سهام جدید است و شرکت از عواید حاصل از انتشار سهام جدید برای راه‌اندازی کسب و کارهای دیگر یا خرید شرکت استفاده می‌کند.

چالش‌های افزایش سرمایه برای سهامداران
 این کارشناس بازار سهام مشکلات افزایش سرمایه را تنها محدود به شرکت‌ها نمی‌داند و درخصوص چالش‌هایی که این مهم برای سهامداران نیز به وجود می‌آورد، توضیح می‌دهد: ‌مشکل سوم به ماهیت افزایش سرمایه‌ها و دردسر سهامداران برای دریافت عواید حاصل از فروش حق تقدم‌ها بر‌‌می‌گردد. بعضا مشاهده می‌شود که افزایش سرمایه‌ها صرفا ناشی از عدم توان شرکت در پرداخت سودی است که قبلا مصوب کرده‌اند. این نوع افزایش سرمایه مخرب است و حتی فعالیت‌های عملیاتی شرکت‌ها مثل تولید و فروش را متاثر می‌کند. افزایش سرمایه های مکرر ناشی از کیفیت پایین سود شرکت‌ها به وجهه بورس آسیب می زند، چرا که سهامداران با اتکا بر مجوز سازمان بورس، با اشتیاق از افزایش سرمایه شرکت‌ها استقبال می‌کنند بدون اینکه از بازده مناسب طرح‌های توسعه‌ای شرکت خاطر جمع باشند.
دیگر اینکه با وجود پیشرفت تکنولوژی و راه‌های ارتباطی‌، شرکت‌ها هنوز به شیوه ٥٠ سال پیش با سهامدارانشان ارتباط برقرار می‌کنند.  به گفته وی عمده شرکت‌ها اعلامیه پذیره‌نویسی را به دلیل نپذیرفتن email و sms به‌عنوان ملاک اطلاع‌رسانی، از طریق ارسال نامه یا پست سفارشی به سهامداران اعلام می‌کنند که با محدودیت‌هایی همراه است؛ چراکه آدرس‌ سهامداران به‌صورت کامل در دسترس امور سهام شرکت‌ها قرار ندارد. به این مساله نحوه قیمت‌گذاری حق‌تقدم در بورس، غلیظ و رقیق شدن سهام در زمان‌هایی که تقدم‌ها در بازار قابل خرید و فروش نیستند، افت و خیزهای فراوان ناشی از عرضه ناگهانی سهام در بازار به ویژه اگر افزایش سرمایه‌ها از 100 درصد بالاتر باشد را نیز باید افزود.  نادی‌قمی اشاره می‌کند: در این میان مشکلات دیگری نیز وجود دارد؛ به‌طور معمول وجوه حق تقدم‌های استفاده نشده یک سال بعد از شرکت‌ها آزاد می‌شود. چنانچه یک سهامدار به هر دلیلی در افزایش سرمایه یک شرکت مشارکت نکند عواید حاصل از فروش حق تقدم‌ها با تاخیر به حساب وی واریز می شود. در این میان اگر فرآیند افزایش سرمایه با زمان مجمع عادی سالانه نیز تلاقی کند و در آن زمان تکلیف سود سهام حق‌تقدم‌ها که مورد خرید و فروش نیز قرار گرفته مشخص نباشد، به ابهامات این فرآیند اضافه می‌شود.
وی تاکید می‌کند: تمامی این مشکلات موجب شده تا مشارکت در فرآیند زمانبر افزایش سرمایه برای سهامداران کوتاه‌مدت و میان‌مدت مناسب نباشد؛ ولی برای سهامداران بلند‌مدت به شرط آنکه موجب افزایش تولید و به تبع آن افزایش فروش، کاهش هزینه‌ها و در نهایت افزایش بازدهی و سود‌آوری شرکت ‌شود، رخدادی مساعد است.  مدیرعامل تامین سرمایه نوین در پایان تاکید می‌کند:‌ با لحاظ جمیع جهات، بازار نیازمند تجدید نظر اساسی درخصوص افزایش سرمایه شرکت‌ها برای بهره‌مند شدن از همه مواهب آن است تا موجب دلسردی شرکت‌ها و بعضا سهامداران برای مشارکت در این فرآیند مهم نشود.

بنکر

رفت و برگشت‌های کوچک بورس

شاخص کل بورس که طی روزهای اخیر رشدهای ضعیفی را تجربه کرده است، روز قبل حدود ۶ واحد کاهش یافت تا به این ترتیب نماگر بازار رقم ۶۲ هزار و ۹۴۲ واحد را در پایان معاملات ثبت کند.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)، بررسی معاملات این بازار در روزهای اخیر نشان می‌دهد، طی 10 روز معاملاتی گذشته حداقل رقمی را که شاخص تجربه کرده حدود 62 هزار و 800 واحد بوده در حالی که بیشترین مقدار آن تقریبا 63 هزار و 200 واحد ثبت شده است. متوسط کل نوسان در 10 روز اخیر نیز روزانه 15/ 0 درصد بوده و شاخص بازه‌ای را که در مدت مزبور طی کرده تنها 400 واحد بوده است.
این امر تاکید می‌کند نبود محرک رشد یا عامل فشار باعث وضعیتی نسبتا خنثی در معاملات شده است. در شرایطی که لغو تحریم‌های هسته‌ای و آثار مثبت آن بر صنایعی که به‌طور مستقیم از این رخداد منتفع می‌شوند و نیز در پیش گرفتن یکسری سیاست‌های رکودزدایی از سوی دولت روزنه‌های امید را درخصوص چشم‌انداز مثبت صنایع و به تبع رونق معاملات در بازار سهام پدید آورده است، اما کارشناسان معتقدند هنوز تا رسیدن به نقطه مطلوب در شرایط اقتصادی بنگاه‌ها و بازگشت اطمینان دوباره سهامداران (به ویژه معامله‌گران خُرد) به حضور دوباره در معاملات بورس فاصله وجود دارد.  بررسی معاملات روز گذشته بورس نشان می‌دهد، سهامداران اقبال خوبی به سهام گروه خودرویی نشان داده‌اند که به گفته کارشناسان انتشار برخی اخبار درخصوص برخی شرکت‌های این گروه مهم‌ترین‌ عامل این مساله بوده است.
اعلام خبر مدیرعامل ایران خودرو درخصوص پذیرش همه شرایط توسط پژو و نیز انتشار آمار تولید و فروش مهرماه شرکت زامیاد که حکایت از فروش 2 هزار خودرو در این ماه در مقابل تولید 971 محصول توسط این شرکت داشت، موجب شد روز گذشته سهام شرکت‌های خودرویی با اقبال خوب سهامداران روبه‌رو شود. اما بررسی معاملات روز گذشته نماد شرکت‌های پتروشیمی، پالایشی و نیز برخی نمادهای بانکی شرایط ضعیف دادوستد سهام در این صنایع و افت قیمتی آنها را نشان می‌دهد.

خودرو، از خوش‌بینی تا واقعیت
نمادهای گروه خودرو روز گذشته در کانون توجه سهامداران قرار گرفتند؛ فرهنگ قره‌گزلو، کارشناس بازار سهام در گفت‌و‌گو با «دنیای اقتصاد» پیرامون وضعیت صنعت خودرو در پساتحریم توضیح داد: با توجه به اینکه خودروسازی بعد از اعمال تحریم‌ها با افزایش زیاد هزینه‌های مالی و بعضا زیان انباشته در برخی شرکت‌ها روبه‌رو شد، لغو تحریم‌ها با آنکه می‌تواند این صنعت را در مسیر رشد و پویایی قرار دهد اما تاثیر فوری بر شرکت‌های این گروه نخواهد داشت. به گفته وی صدمه‌ای که یکسری شرکت‌ها در این دوره متحمل شدند و شرایط بعضا بحرانی برخی از آنها به گونه‌ای است که حتی در میان‌مدت انتظار رونق آن، منطقی نیست. به بیان دیگر نمی‌توان انتظار داشت یک‌شبه تمام مشکلاتی که طی این سال‌ها شرکت‌های خودروسازی تجربه کرده‌اند حل شود.
این کارشناس بازار سهام ادامه داد: چشم‌انداز صنایع تولیدی کشور، اقتصاد و نیز بازار سهام در ماه‌های پیش رو مثبت و امیدوار‌کننده است، اما باید به این نکته توجه کرد نه تنها در مورد صنعت خودرو بلکه در مورد سایر صنایعی که گفته می‌شود بیشترین نفع را از لغو تحریم‌ها می‌برند، بالاترین تاثیر مثبت دریافتی از این رخداد مربوط به شرکت‌ها و صنایعی است که به مدد نیروی کار بهینه، تکنولوژی کارآ و هزینه‌های مالی کم توانسته‌اند به سلامت و تجربه زیان کمتری از این دوره عبور کنند.
وی افزود: اما در مورد شرکت‌هایی که فاقد ویژگی‌های مثبت اینچنینی بوده‌اند و با زیان انباشته فراوانی روبه‌رو هستند، لغو تحریم‌ها شاید امکان سرپا ماندن را به این شرکت‌ها دهد و برای بهبود وضعیت بنیادین آنها فاکتورهای دیگری نیاز است.

روز کم‌رمق بازار سهام
روز گذشته با افت 6 واحدی شاخص کل (01/ 0 درصد)، نماگر بازار سهام در ارتفاع 62 هزار و 942 واحدی ایستاد. نماد شرکت‌های گسترش نفت و گاز پارسیان و ایران خودرو هرکدام با حدود 20 واحد رشد و سایپا با 17 واحد، بیشترین تاثیر مثبت را بر شاخص کل بورس گذاشتند. این در حالی است که نماد شرکت‌های صنایع پتروشیمی خلیج فارس با 27 واحد، پتروشیمی پردیس با 16 واحد، بانک صادرات و چادرملو هرکدام با 10 واحد، بالاترین تاثیر منفی را بر این شاخص انعکاس دادند.  طی معاملات روز گذشته بورس اوراق بهادار نماد معاملاتی شرکت‌های ریخته‌گری تراکتور‌سازی ایران، زامیاد، فرآوری مواد معدنی ایران، ملی صنایع مس ایران، باما، آبسال، شیشه و گاز با توجه به تعدیل پیش‌بینی درآمد هر سهم سال مالی منتهی به 29 اسفند 94، حق تقدم شرکت شیشه و گاز با توجه به بازگشایی نماد اصلی، نماد معاملاتی شرکت لیزینگ خودرو غدیر پس از برگزاری مجمع عمومی عادی به‌طور فوق‌العاده مبنی بر انتخاب اعضای هیات مدیره و نماد معاملاتی حق تقدم شرکت فولاد مبارکه اصفهان با توجه به اعلام مهلت پذیره‌نویسی، بازگشایی شدند. در مقابل اما نماد معاملاتی شرکت‌های کمباین‌سازی ایران، لعابیران، تولیدی ایران تایر با توجه به تعدیل پیش‌بینی درآمد هر سهم و نماد معاملاتی شرکت کشت و صنعت چین‌چین جهت برگزاری مجمع عمومی عادی سالانه متوقف شدند. روز گذشته حجم و ارزش معاملات سهام در بورس به ترتیب با رشد 24 و یک درصدی با خرید و فروش حدود 347میلیون سهم به ارزش 58 میلیارد تومان بالغ شد.

آیفکس رشد کرد
در شرایطی که بازار سهام با افت 6 واحدی شاخص همراه شد، در فرابورس اما شاخص این بازار 9/ 1 واحد معادل 28/ 0 درصد افزایش یافت. به این ترتیب با رشد روز گذشته این بازار، آیفکس رقم 8/ 698واحد را در پایان معاملات ثبت کرد.  اوراق اسناد خزانه اسلامی نیز روز گذشته روند رو به رشد قیمتی خود را کماکان ادامه داد و در پایان معاملات با افزایش 250 ریالی (03/ 0 درصد) به قیمت 917هزار و 25 ریال رسید. سود موثر این اسناد با نماد «اخزا1» در معاملات روز یکشنبه بالغ بر 8/ 26 درصد شد.

بنکر

آمار سهامداران فعال در ماه مهر

شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه (سمات)، آمار سهامداران فعال بازار سرمایه ایران را در مهرماه ۹۴ اعلام کرد. بر‌اساس جدیدترین گزارش مدیریت ناشران شرکت سپرده‌گذاری مرکزی، کل روزهای معاملاتی مهرماه ۲۱ روز بود که کل معاملات خریداران به ۸۳ هزار و ۴۹۶ کد و کل معاملات فروشندگان به ۱۱۷ هزار و ۱۳۹ کد رسید.

به گزارش بانکداران ۲۴ (Banker)،بر‌اساس این گزارش، 39 هزار و 991 کد معاملات حداقل یک خرید و فروش (21 هزار و 847 فروش و 18 هزار و 144 خرید) در ماه گذشته انجام دادند. همچنین، 2927 نفر بیش از 100 خرید و فروش (1410 کد فروش و 1517 کد خرید) در مهرماه انجام دادند و فعال ترین معامله‌گران ماه گذشته را به خود اختصاص دادند.
شرکت سپرده‌گذاری مرکزی شهریورماه امسال برای نخستین بار آمار سهامداران فعال بازار سرمایه ایران را در طول 10سال اخیر اعلام کرد.
بر اساس این گزارش، در سال 84، 183 هزار و 256 نفر بین یک تا 50 معامله را انجام دادند و تنها 1230 نفر 10 سال قبل بیش از 200 معامله را در بورس اوراق بهادار تهران به ثبت رساندند.
معاملات سهامداران به‌طور میانگین در سال‌های 85 تا 89 روند کاهشی به خود گرفت و تعداد سهامدارانی که بین یک تا 50 معامله را در طول سال انجام دادند به ترتیب 141 هزار و 836 کد در سال 85، 108 هزار و 597 کد در سال 86، 89 هزار و 322 کد در سال 87، 90 هزار و 148 کد در سال 88 و 147 هزار و 915 کد در سال 89 بود.
در عین حال، معاملات سهامداران بازار سرمایه از سال 90 رشد چشمگیری به خود گرفت به‌طوری‌که در این سال، 251 هزار و 102 کد بین یک تا 50 معامله، 7682 کد بین 51 تا 100 معامله، 4980 کد بین 101 تا 200 معامله و 4815 کد بیش از 200 معامله را انجام دادند.
بر‌اساس این گزارش، رکورد معامله‌گران فعال بازار سرمایه در سال 92 شکسته شد به‌طوری‌که در آن سال 18 هزار و 672 کد بیش از 200 معامله را انجام داد و بیش از 416 هزار کد نیز بین یک تا 50 معامله در بورس‌ها به ثبت رساندند.
در معاملات سال گذشته نیز، 511 هزار و 128 کد بین یک تا 50 معامله، 20 هزار و 865 کد بین 51 تا 100 معامله، 13 هزار و 496 کد بین 101 تا 200 معامله و 15 هزار و 352 کد نیز بیش از 200 معامله در سامانه پس از معاملات به ثبت رسیده است.

بنکر