خدمت بزرگ سازمان بورس و اوراق بهادار به کارگزاران

بخشنامه مالیاتی اعتبارات کارگزاری ها در حالی در آخرین روز معاملاتی هفته قبل توسط سازمان امور مالیاتی ابلاغ شد که بر مبنای آن کارگزاری ها مجاز به دریافت تسهیلات از بانک ها و مؤسسات اعتباری غیر بانکی مجاز و اعطای اعتبار به مشتریان از محل آن جهت خرید سهام و حق تقدم سهام شده اند .

در همین ارتباط مدیر عامل شرکت کارگزاری کالای خاورمیانه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: به استناد مقررات ماده 147 و بند 18 ماده 148 قانون مالیات های مستقیم، سود و کارمزدی که در راستای تحصیل درآمد موسسه به بانک ها و موسسات اعتباری غیر بانکی مجاز پرداخت می گردد، هزینه قابل قبول مالیاتی می باشد؛ ولی در رابطه با صنعت کارگزاری چون به صراحت با قابل قبول بودن این هزینه ها تاکید نشده بود، ممیزین مالیاتی در زمان رسیدگی این هزینه ها را برگشت داده و مشمول پرداخت مالیات می دانستند .

محمدحسن کمال آبادی افزود: با توجه به اینکه شرکت های کارگزاری با استفاده از اعتبارات بانکی علاوه بر اینکه به حجم گردش معاملات کمک می کنند، باعث می شوند براساس افزایش حجم گردش معاملات هم کارمزد شرکت های کارگزاری و هم مالیاتی که حاصل از گردش فروش سهام به سازمان امور مالیاتی پرداخت می شود، افزایش یابد .

وی ادامه داد: بنابراین در این رابطه بیشترین سود را سازمان امور مالیاتی به خاطر افزایش درآمد شرکت های کارگزاری و افزایش مالیات پرداختی حاصل از افزایش معاملات کسب کرد. در نتیجه ممیزین مالیاتی با برگشت این هزینه های مالی بار مالی بسیار سنگینی را به صنعت کارگزاری تحمیل کرده بودند .

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: به عنوان مثال از حدود 90 شرکت کارگزاری فعال در بازار سرمایه اگر میانگین هزینه های مالی آنها حدود 3 میلیارد ریال در سال باشد، بار مالیاتی آن برای یک سال صنعت کارگزاری به حدود 70 میلیارد ریال بالغ می گردد که اگر این مبلغ را برای 5 سال متوالی در نظر بگیریم به حدود 35 میلیارد تومان می رسد که مطمئناً اثر مالیاتی آن قابل توجه خواهد بود .

کمال آبادی در خاتمه سخنان خود گفت: سازمان بورس و اوراق بهادار با توجه به پیگیری های انجام شده در این رابطه که منجر به صدور بخشنامه شماره 12733/200/ص در تاریخ 25 شهریور ماه جاری، که از تاریخ 1391.10.9 قابلیت اجرایی دارد، خدمت بزرگ و ارزنده ای به صنعت کارگزاری انجام داده که جای تشکر و قدردانی دارد و شرکت های کارگزاری می توانند این صرفه جویی مالیاتی را صرف توسعه صنعت کارگزاری و ارایه خدمات بیشتر به مشتریان خود کرده و به افزایش حجم معاملات نیز کمک کند.

پرشین تحلیل

شورای اقتصاد تعیین عوارض برای سنگ‌آهن را نپذیرفت

گروه معادن >سنگ آهن - در جلسه شورای اقتصاد، به دلیل نبود دلایل کافی در موضوع وضع عوارض صادرات سنگ‌آهن، تصویب این بند به زمان دیگری موکول شد .

به گزارش ماین نیوز، در جلسه هفته گذشته شورای اقتصاد با تصویب 5 درصد عوارض برای صادرات سنگ‌آهن موافقت نشد .

در این جلسه به دلیل نبود مخالفت خاصی نسبت به موضوع وضع عوارض صادرات کنسانتره، با کاهش عوارض برای این نوع سنگ‌آهن موافقت شده و قرار بر این شد تا رقم عوارض آن به 15 درصد کاهش یابد .

همچنین در جلسه روز 14 مرداد این شورا قرار بود تا در جلسه بعدی، دلایل کارشناسی درخصوص وضع عوارض صادرات سنگ‌آهن ارائه شود، اما در جلسه اخیر این شورا، اعضای حاضر دلایل را کافی ندانسته و بررسی این موضوع نیز به جلسات بعدی موکول شد.

پرشین تحلیل

برای اولین بار در بورس، اوراق اجاره عرضه می‌شود

به گزارش روابط عمومی بورس تهران بنابراعلام معاونت ناشران و اعضاء، ارزش این اوراق بالغ بر 000ر2 میلیارد ریال و بانی آن شرکت فولاد کاوه جنوب کیش می‌باشد. شرکت‌های تامین سرمایه‌ی لوتوس پارسیان و آرمان مشترکا متعهد پذیره نویس و بازارگردان اوراق می‌باشند .

شایان ذکر است اوراق 4 ساله با نرخ 20 درصد بوده و هرسه ماه یک‌بار پرداخت خواهد شد و بانک توسعه‌ی صادرات ضامن این اوراق می‌باشد .

لازم به ذکر است شرکت فولاد کاوه جنوب کیش، اوراق موردنظر را بابت تامین مالی بخشی از سرمایه‌گذاری مورد نیاز فاز اول تولید 2/1 میلیون تن شمش فولاد از جمله خرید کوره‌ی قوس الکتریکی و پاتیلی ، جرثقیل‌های صنعتی و سیستم غبارگیر منتشر می‌نماید .

همچنین شرکت یادشده در تاریخ 25/06/93 نیز در فهرست نرخ های شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس درج شده است و جهت اطلاع بیشتر از وضعیت مالی شرکت، امیدنامه‌ی پذیرش و درج شرکت در سامانه‌ی بورس تهران قابل دریافت می‌باشد .

سرمایه‌گذاران محترم می‌توانند جهت دریافت اطلاعات بیشتر در خصوص انتشار اوراق یادشده به گزارش توجیهی و بیانیه‌ی ثبت اوراق یادشده و صورت‌های مالی سال 92 شرکت در سامانه‌ی کدال مراجعه نمایند.

پرشین تحلیل

چشم انداز مثبت با انعقاد قرارداد جدید و تغییر مدیریت "کگاز"

شرکت شیشه و گاز در حالی توانسته براساس عملکرد واقعی سه ماهه منتهی به 31 خرداد ماه سال 93 بودجه خود را به میزان 23 درصد پوشش دهد که برخی شایعه ها حاکی از فروش قطعه زمین این شرکت می باشد .

در همین راستا، عباسی، مدیر مالی شرکت شیشه و گاز در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: اگرچه طی چند روز گذشته شایعه ای مبنی بر فروش قطعه زمین "کگاز" در بازار پیچیده اما بنده از این قضیه بی اطلاع هستم .

عباسی تصریح کرد: چشم انداز شرکت شیشه و گاز با توجه به انعقاد قراردادهای جدید، تغییر در مدیریت و همچنین تغییرات در فرآیند تولید و فروش مثبت ارزیابی می شود افزون بر این شرکت شیشه و گاز علاوه بر انجام کارهای زیربنایی، حفظ حقوق صاحبان سهام را نیز در برنامه های خود گنجانده است .

مدیر مالی "کگاز" بیان کرد: همچنین شرکت شیشه و گاز در نظر دارد بازار داخل و خارج خود را تقویت کند بطوریکه هم اکنون در حال تقویت برند خود می باشد بنابراین شرکت شیشه و گاز در تلاش جهت افزایش سهم فروش خود از بازار می باشد و با توجه به اینکه این شرکت در تهران واقع شده لذا نسبت به سایر شرکت های هم گروه که در شهرستان واقع شدند، هزینه حمل آن برای مصرف کننده کاهش می یابد در نتیجه بدین طریق شرکت شیشه و گاز می تواند در جهت افزایش سهم خود از بازار داخل تلاش کند .

وی در خاتمه افزود: بطور کلی می توان اظهار کرد که چشم انداز شرکت شیشه و گاز با توجه به استراتژی آن مطلوب می باشد افزون بر این برنامه "کگاز" تقویت بخش تولید و فروش است. علاوه بر این، افزایش 71 درصدی در مقدار تولید "کگاز" طی عملکرد سه ماهه منتهی به 31 خرداد ماه سال 93 نسبت به مدت مشابه سال گذشته و همچنین افزایش 34.6 درصدی در مقدار فروش شرکت شیشه و گاز طی مدت مذکور، حاکی از برنامه های شرکت در جهت افزایش در میزان تولید و فروش این شرکت می باشد.

پرشین تحلیل

سه سناریوی هسته‌ای پیش روی بورس تهران

گروه بورس - زهرا رحیمی: بورس تهران اگر چه اول هفته را بی‌رمق آغاز کرد، اما به نظر می‌رسد در‌صدد ادامه یک روند با ثبات است؛ شاهد این تحلیل آن است که در سه هفته اخیر بازار سهام ریزش چشمگیری نداشته است. روز گذشته در بورس اوراق بهادار 214 میلیون سهم به ارزش 58 میلیارد تومان مورد معامله قرار گرفت که کمترین مقدار در طول یک سال اخیر محسوب می‌شود .

شاخص بورس در معاملات دیروز یک واحد بالا رفت و به رقم 71 هزار و 445 واحد رسید. در تشریح شرایط کنونی بازار سهام دلایل متعددی عنوان می‌شود. برای نمونه برخی ابهام مذاکرات هسته‌ای را دلیل فضای بی رمق بازار می‌دانند و گروهی نیز برخی سیاست‌ها و اقدامات دولت را درایجاد فضای رکودی در بازار سهام دخیل می‌دانند. تحلیلگران بر این اعتقادند که برداشتن تحریم‌ها می‌تواند فضای بازار را با رونق مواجه کند. در این راستا سه سناریو مطرح می‌شود؛ سناریوی اول نگاه خوش بینانه و مبتنی بر بهبود روند مذاکرات هسته‌ای است. سناریوی دوم نگاه بینابینی به مذاکرات هسته‌ای دارد و بر اساس روند ملایم مذاکرات بررسی می‌شود و سناریوی سوم نگاه بدبینانه به این مساله است. خبر لغو تحریم بانک مرکزی از سوی دادگاه اتحادیه اروپا می‌تواند نشانه خوبی برای رفع تحریم‌ها باشد و سناریوهای بسیار بدبینانه و حتی بدبینانه را نیز تا حدی با احتمالات ضعیفی مواجه می‌سازد. با این حال به عقیده برخی کارشناسان حتی با سناریوی خوش‌بینانه باز هم نمی‌توان انتظار رشد سال‌های 91 و 92 را از بازار سهام داشت زیرا در ایجاد شرایط کنونی در بازار عوامل گوناگونی سهم داشته‌اند .

 در این رابطه فرهنگ قره‌گوزلو، کارشناس بازار سرمایه به شرایط کنونی بازار سهام اشاره کرد و گفت: بورس تهران پس از یک دوره افزایش که در انتهای سال گذشته رخ داد، وارد دوره جدیدی شده است که مختصات این دوره کاهش قیمت سهام شرکت‌ها و شاخص بورس به همراه ایجاد رکود در بازار و کاهش شدید حجم معاملات است .

وی ادامه داد: وقایع دوره مزبور بنا به دلایل مختلفی رخ داده که شامل موارد زیر می‌شود :

    افزایش شاخص بورس: هجوم نقدینگی به بازار سرمایه ناشی از انتظارات خوش‌بینانه سرمایه‌گذاران، شاخص بازار را به جایی رساند که قیمت سهام شرکت‌ها افزایش یافت و ارزش بازار سهام شرکت‌ها از ارزش ذاتی خود فاصله گرفت و عمدتا به بالای ارزش ذاتی خود رسید، به زبان ساده سهام شرکت‌ها گران شد .

    یک مجموعه قوانین در حوزه بازار سرمایه از جمله افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و افزایش بهره مالکانه شرکت‌های معدنی باعث شد سود مورد انتظار شرکت‌ها کاهش یافته و فاصله ارزش بازار از ارزش ذاتی آنها افزایش یابد و سهام شرکت‌ها گران‌تر به نظر برسند .

    وجود یکسری از محدودیت‌های مصنوعی برای اصلاح قیمت‌ها در بازار از جمله دامنه نوسان و حجم مبنا و نیز برخی از محدودیت‌های دیگر مثل اتخاذ محدودیت حجم فروش از سوی مقام ناظر در بهمن 92، موجب طولانی شدن روند اصلاح قیمت‌ها شد .

    افزایش نرخ سپرده‌گذاری در بانک‌ها باعث شد نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران در بازار سهام افزایش یابد و چون ارزش ذاتی شرکت‌ها رابطه معکوسی با این نرخ دارند، سهام شرکت‌ها گران‌تر به نظر رسید و برای سرمایه‌گذاران دارایی سپرده و اوراق با درآمد ثابت جذابیت بیشتری نسبت به سهام پیدا کرد؛ بنابراین افزایش نرخ سود بانکی موجب خروج نقدینگی از بازار سهام و همچنین عدم ورود نقدینگی تازه به این بازار شد که نتیجه آن افزایش رکود و کاهش حجم معاملات شرکت‌ها بود .

    قدرت گرفتن داعش در منطقه و حمله به عراق که موجب کاهش صادرات برخی شرکت‌ها به این کشور و افزایش ریسک سیستماتیک منطقه به دلیل قدرت گرفتن این گروه نظامی شد که در شرایط شکننده فعلی بازار، سبب ایجاد یک رالی منفی دیگر در بورس شده است.  این کارشناس بازار سهام ادامه داد: اوضاع و شرایط فعلی بازار نتیجه یک معادله یک‌مجهولی نیست، بلکه مجموعه‌ای از عوامل که در بالا ذکر شد، دست به دست هم دادند و شرایط فعلی را رقم زدند و این در حالی است که کشور ما با بحث تحریم‌ها نیز مواجه بوده است.  قره‌گوزلو برای مذاکرات سه سناریو پیش‌بینی کرد و گفت: این سه عبارتند از روند سریع رو به بهبود مذاکرات، به هم خوردن مذاکرات و روند رو به بهبود اما با شیب ملایم مذاکرات .

وی ادامه داد: در صورت وقوع سناریوی اول کاهش شدید نرخ دلار به پایین تر از 2800 و تا نزدیکی 2600 تومان پیش‌بینی می‌شود و در صورت وقوع چنین سناریویی با توجه به کالا محور بودن شرکت‌های بورسی و وابستگی آنها به نرخ دلار، سود آنها کاهش می‌یابد و بازار سرمایه ممکن است، صدمه بیشتری ببیند .

وی افزود: در صورت وقوع سناریوی دوم نیز شاهد رالی جدید افزایش نرخ دلار و مشکل بیشتر شرکت‌ها در فروش و اجرای طرح‌های‌ توسعه‌ای خواهیم بود که در میان‌مدت و بلند‌مدت به سودآوری شرکت‌ها صدمه می‌زند. وی به سناریوی سوم اشاره کرد و افزود: وقوع سناریوی سوم موجب عدم کاهش نرخ دلار و بهبود شرایط صادرات و تولید در مورد شرکت‌هایی مثل شرکت‌های پتروشیمی و شرکت‌های دیگری (به خصوص شرکت‌هایی که زیر ظرفیت فعالیت می‌کنند) می‌شود .

این کارشناس بازار سرمایه به اقدامات دولت اشاره کرد و گفت: دولت به دنبال حمایت از بورس و بخش‌های تولیدی، اقدام به ایجاد انضباط پولی و مالی کرده و در پارامتر‌های مهم مثل نرخ دلار، نرخ سپرده و سایر فاکتورها آرامش و ثبات را ایجاد کرده است که این موضوع قدرت برنامه‌ریزی را به فعالان اقتصادی می‌دهد که این مهم منجر به برنامه‌ریزی شرکت‌ها برای افزایش سود‌آوری خود از محل طرح‌های توسعه و استفاده از ظرفیت خالی خود در میان‌مدت و بلند‌مدت خواهد شد و افزایش سودآوری و در نهایت افزایش قیمت سهام شرکت‌ها را به دنبال خواهد داشت.  وی به کاهش نرخ تورم و تاثیر مثبت آن بر بورس اشاره کرد و گفت: نرخ تورم در طول این‌مدت روندی کاهشی داشته است که نتیجه آن می‌تواند در آینده کاهش نرخ سپرده در میان‌مدت و بلند‌مدت، کاهش نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران، افزایش P/E شرکت‌ها و در نهایت افزایش قیمت سهام شرکت‌ها شود. وی به افزایش تعامل بین فعالان بازار سرمایه و نهادهای قانون‌گذار و اجرایی مثل سازمان بورس، دولت، شرکت بورس و مجلس شورای اسلامی اشاره کرد و گفت: این تعامل که موجب وضع قوانین مناسب‌تری خواهد شد، به نفع سرمایه‌گذاری، تولید و ایجاد ابزارهای جدید است؛ به‌طوری که در آینده شاهد وضع قوانینی در جهت افزایش بهره‌وری و سودآوری شرکت‌ها خواهیم بود .

قره‌گوزلو ادامه داد: در صورت برداشته شدن تحریم‌ها، بازار سهام کشور در قیمت‌های فعلی گزینه سرمایه‌گذاری مناسبی برای خارجیان به‌عنوان یک بازار نوظهور با بازده بالا و ریسک کم است که در آینده هجوم نقدینگی به این بازار از سوی خارجیان موجب افزایش نرخ سهام شرکت‌ها خواهد شد. وی در رابطه با ورود سرمایه‌گذاران به بورس گفت: از کنار هم گذاشتن مجموعه فاکتورهای ذکر شده می‌توان به سرمایه‌گذاران توصیه کرد در شرایط فعلی با دید سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلند‌مدت وارد بازار سهام شوند و با خیال راحت اقدام به سرمایه‌گذاری کنند چون در مقایسه با سایر بازارهای موازی، سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌ها از پر‌بازده‌ترین ابزارهای سرمایه‌گذاری در چند سال آینده خواهد بود. قره‌گوزلو گفت: البته تحلیل ذکر شده در بالا در مورد کل بازار است که می‌توان روند مثبتی را برای آن پیش‌بینی کرد و در مورد صنایع مختلف و شرکت‌ها ممکن است این افزایش قیمت همراه با روند مثبت بیشتر، روند مثبت کمتر یا حتی با روند منفی روبه‌رو‌ باشد.

پرشین تحلیل