ذخایر اکسیده در معدن انگوران رو به اتمام است/هیچ برنامه ای برای اکتشافات جدید وجود ندارد

گروه سرب و روی از جمله گروه هایی است که سهام شرکت های فعال در آن بر خلاف سال های گذشته چندان مورد توجه فعالان بازار سرمایه قرار نگرفته اند و این روزها جزو سهام های مهجور بورس به شمار می روند که در این امر اثر پذیری وضعیت سودآوری آنها از افت قیمت جهانی فلزات اساسی چندان بی تأثیر نبوده و مجموعه های فعال در این گروه را با چالش مواجه کرده است. این در حالی است که با وجود افزایش قیمت های جهانی هیچ تغییری در وضعیت سودآوری این مجموعه ها مشاهده نشده است.

در همین ارتباط، یک کارشناس صنعت سرب و روی در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز در ابتدا به چالش ها و فرصت های پیش روی این گروه اشاره کرد و گفت: شرکت های فعال در این صنعت در شرایط فعلی بر تولید اکسیده تمرکز دارند و کمتر به استخراج سولفوره توجه می کنند. این در حالی است که در حال حاضر ذخایر اکسیده در معدن انگوران رو به اتمام است و طی چند سال آتی ظرفیت آن پاسخگوی نیاز و تقاضای شرکت های گروه نخواهد بود.

هوشنگ ادهمی افزود: در مقابل اما حجم زیادی سولفوره در لایه زیرین اکسیده در معادن وجود دارد که اگر چه عیار آن کمتر است اما می توان به صورت تونلی استخراج کرد. بر این اساس حرکت شرکت های این گروه به سمت تولید و استخراج سولفوره را می توان یکی از فرصت های قابل توجه موجود در این صنعت بر شمرد. چراکه از یک سو ظرفیت معادن برای استخراج این ماده زیاد است و از سوی دیگر قیمت فروش آن بیش از نرخ فروش اکسیده می باشد و موجب رشد سودآوری شرکت ها می شود.

وی با اشاره به تهدیدهای پیش روی صنعت، در این خصوص ابراز داشت: کاهش ذخایر معادن اکسیده و سولفوره را می توان یکی از چالش های این گروه دانست که متأسفانه تاکنون هیچ برنامه ریزی خاصی برای چاره اندیشی این مشکل انجام نپذیرفته و تکنولوژی و تجهیزات لازم برای استخراج سولفوره فراهم نشده است. علاوه بر این، پس از اکتشافات معدن بزرگ بافق در شهر یزد برنامه ریزی برای احداث کارخانه و تجهیز لوازم مورد نیاز آن صورت نگرفته و اقدامات انجام شده روی اکسیده در معدن انگوران نتایج قابل توجهی نداشته است.

این کارشناس صنعت سرب و روی در خصوص فاکتورهای اثر گذاری بر وضعیت سودآوری شرکت های سرب و روی اظهار داشت: متغیرهای زیادی بر شرایط سودآوری مجموعه های مذکور اثر می گذارد و در نهایت موجب افزایش بهای تمام شده محصولات تولیدی آنها می شود. به طور مثال در صورتی که شرکتی سرمایه گذاری های جدید انجام داده باشد و کارخانه جدیدی احداث کرده باشد، ضریب استهلاک آنها بالا می رود و این امر موجب افزایش هزینه های تولید و کاهش سودآوری آن می شود. بر این اساس می توان گفت صرفاً قیمت جهانی فلزات اساس بر وضعیت شرکت های سرب و روی مؤثر واقع نمی شود و برخی از عوامل درونی نیز در این امر تأثیر گذار است.

ادهمی در خصوص روند آتی قیمت جهانی فلزات اساسی گفت: پیش بینی روند آتی به روند قیمت جهانی نفت بستگی دارد چراکه افت و خیز آن بر هزینه های تولید شرکت ها تغییراتی را اعمال می کند. از این رو برآورد روند آتی کمی دشوار به نظر می رسد و می بایست به قیمت جهانی نفت توجه نمود.

بورس نیوز

نرخ خوراک پتروشیمی و تعدیل منفی شرکتها / زاگرس بیشترین تاثیر را می پذیرد!

اواخر سال 1393 با پیگیری های مستمر مجتمع های پتروشیمی و اتحادیه های ذیربط، نرخ خوراک گاز پتروشیمی ها از سرفصل های بودجه خارج و بررسی ها برای تصویب یک فرمول بلندمدت برای نرخ خوراک آغاز گردید.

به گزارش بورس نیوز، فرمول مورد نظر توسط اعضای مجلس تصویب شد و به تأیید شورای نگهبان رسید. طبق فرمول مشخص شده، نرخ خوراک واحدهای پتروشیمی بر مبنای میانگین وزنی گاز مصرفی در کشور تعیین خواهد شد. پس از تعیین فرمول، در بهمن ماه 1393 سه وزارت خانه اقتصاد و دارایی، صنعت، معدن و تجارت و نفت مکلف شدند تا ظرف مدت 6 ماه تکلیف نرخ خوراک واحدهای پتروشیمی را بر مبنای فرمول تعیین شده مشخص نمایند.

با توجه به اتمام مهلت 6 ماهه تعیین نرخ خوراک، زمزمه هایی مبنی بر تصمیم گیری در این مورد به گوش می رسد، اما هنوز خبر قطعی راجع به تصمیم گیری یا نرخ تعیین شده منتشر نشده است.

اغلب شرکت های پتروشیمی نرخ خوراک گاز سال 1394 خود را با نرخ 8 سنت در نظر گرفته اند و توجیه آن ها برای این کار، محاسبات برمبنای فرمول تعیین شده می باشد. گمانه زنی ها درمورد نرخ خوراک احتمالی بسیار زیاد است. برخی به تثبیت نرخ سال 1393 یعنی 13 سنت معتقدند و برخی دیگر کاهش نرخ خوراک توسط مجتمع های پتروشیمی را منطقی ارزیابی می کنند. از سویی از صحبت های وزیر نفت، بوی نرخ 18 الی 25 سنتی می آید.

در این گزارش پیش بینی شرکت های پتروشیمی از نظر نرخ خوراک و هزینه مواد اولیه مورد بررسی قرار داده شده تا تأثیر تغییر نرخ خوراک بر این شرکت ها مشخص شود. پیش بینی مقدار و مبلغ گاز مصرفی مهم ترین شرکت های مصرف کننده گاز شیرین به شرح زیر است:

همانطور که مشاهده می شود تنها پتروشیمی پردیس به دلیل تفاوت در سال مالی، نرخ خوراک خود را مانند نرخ سال 1393 لحاظ نموده و سایر مجتمع ها با نرخ 8 سنت، خوراک خود را محاسبه کرده اند. اختلاف نرخ ها نیز به دلیل اختلاف در مالیات و ... می باشد.

در صورت افزایش نرخ خوراک، شرکت پتروشیمی زاگرس بیشترین تأثیر را خواهد پذیرفت، زیرا حدود 90% گاز مصرفی آن خوراک است. کمترین تأثیر متوجه پتروشیمی شیراز با 30% مصرف خوراک خواهد بود؛ البته توجه به این نکته ضروری می باشد که در این مورد خاص، پتروشیمی پردیس به دلیل اینکه نرخ خوراک خود را مشابه سال 1393 در نظر گرفته، تغییرات EPS کمتری خواهد داشت.

جدول زیر تأثیر افزایش نرخ خوراک به 13 سنت بر سود هر سهم واحدهای پتروشیمی در صورت ثبات سایر عوامل را نشان می دهد.

ابوالفضل جعفری ماهوک

کارشناس سرمایه گذاری شرکت کاتوز آرمان پارس

توافق نهایی در زمانی بعد از موعد مقرر/عدم توافق اثرات چشمگیری بر بازار ندارد

رسیدن به توافق در بحث مسایل هسته ای، موضوعی است که مدتهاست در محافل سیاسی و اقتصادی مطرح می باشد.

یک کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ضمن بیان مطلب فوق اظهار داشت: در حال حاضر نزدیک به دو و نیم تا سه ماه است که تیم هسته ای روی جزییات توافق بحث و تبادل نظر می کنند و انتظار می رود ظرف دو تا سه هفته آینده بحث ها به نتیجه برسد. همچنین با توجه به دیدگاههای موجود، احتمال امضای توافق، محتمل ترین گزینه ممکن می باشد، چرا که هم ایران و هم امریکا تلاش خود را برای نیل به این موضوع انجام می دهند و انتظار نمی رود بعد از همه زحماتی که کشیده شده، نتیجه مثبتی عاید نشود.

اسدالله جلال آبادی در ادامه افزود: مهمترین موضوع محل مناقشه در بحث توافق هسته ای، حذف تحریم ها و بازدید از مراکز هسته ای می باشد که هر کدام از ناحیه یکی از طرفین مورد توجه جدی قرار گرفته و این دو مسائلی هستند که می توانند مانع از اخذ توافق در موعد مشخص تا دهم تیر ماه شوند.

وی تصریح کرد: باید پذیرفت که کشور ما از ناحیه تحریم های بین المللی آسیب های فراوانی دیده، گر چه شاید در برخی اظهار نظرها این آسیب ها خیلی جدی عنوان نشده و یا نمی شود، لذا با هدف دستیابی به اثرات مثبت ناشی از رفع تدریجی تحریم ها برای اقتصاد کشور، قاعدتا سیاستمداران تلاش خود را بکار خواهند گرفت و با حفظ خطوط قرمز که تعاریف مشخصی نیز دارد، دستیابی به توافق را امکان پذیر خواهند ساخت.

از سوی دیگر طرف مقابل هم برای حفظ وجهه مناسب بین المللی خود احتمالا تمام تلاش خود را برای دستیابی به توافق ولو با دادن امتیازاتی خواهد نمود.

جلال آبادی با اشاره به احتمال نهایی نشدن توافق تا دهم تیر ماه گفت: انتظار توافق بین دو طرف از درجه بالایی برخوردار می باشد و می توان گفت با احتمال قریب به یقین این کار صورت خواهد گرفت. اما نکته حایز اهیمت این است که توافق در موعد مقرر صورت خواهد گرفت یا خیر؟ آنچه این روزها و با نزدیک شدن به ضرب الاجل تعیین شده، احتمال بیشتری دارد این است که توافق در موعد مقرر تا دهم تیر نهایی نخواهد شد و ممکن است مدتی به درازا بیانجامد.

اما تمدید مهلت مذاکرات بعید به نظر می رسد و امیداوری به عدم تمدید (و البته ادامه دادن مذاکرات تا اخذ نتیجه بعد از چند روز از مهلت تعیین شده ) بیشتر است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به پذیرفته شدن سناریو تمدید مذاکرات بیان کرد: آنچه در بازار سرمایه اتفاق خواهد افتاد را می توان به این صورت متصور شد که بورس با توجه به روند منفی که در طول 18 ماه اخیر رخ داده است، قیمت بیشتر سهام به حد ارزش ذاتی و یا پایین تر از آن رسیده اند و انتظار می رود در صورت حصول توافق یا بروز نشانه های جدی تر مبنی بر حصول توافق در روزهای آتی، بازار رشد خوبی را مخصوصا در برخی گروه های پیشرو از جمله صنعت بانکداری و خودرو و حمل و نقل و لیزینگ و ... شاهد باشد.

البته نباید از یاد برد آنچه همواره برای بازار خطرناک بوده، عدم کنترل هیجانات در چنین شرایطی می باشد. تجربیات گذشته نشان داده در مواقع خاص، هیجانات ایجاد شده منجر به بروز گرانی قیمت در برخی سهام شده که به تبع آن ایجاد حباب های قیمتی را نیز شاهد بوده ایم.

وی ادامه داد: لذا باید افرادی که قصد و یا تمایل به ورود به بازار را در روزهای آتی و بعد از بروز نشانه های جدی تر توافق دارند، توجه داشته باشند که نباید اسیر صف های طولانی خرید شوند. چرا که قرار نیست با بروز توافق، اتفاق بسیار خارق العاده ای در عملکرد بسیاری از شرکتها حداقل در کوتاه مدت رخ دهد و طبیعی است اگر در شرایط هیجان، قیمت بالاتری برای سهام ( بیش از ارزندگی آن) تعیین شده باشد، به همان نسبت جهت قیمت بعد از عدم بروز اثرات کوتاه مدت بر عملکرد شرکتها ناشی از توافق، برعکس خواهد شد و این دسته از افراد که عمدتا ورود و خروجشان به (و از) بازار در شرایط بدی رخ داده است متضرر خواهند شد.

در هر حال مسلم است که اثرات هیجانات ناشی از توافق را نمی توان بر بازار نادیده گرفت و ممکن است این اثر با توجه به عمق ناکافی بازار سرمایه در ایران، چشمگیر باشد. لذا باید افراد هوشیار باشند و صرفا بدلیل وجود صف های خرید و یا فروش طولانی، در آن قرار نگیرند و با تحلیل مناسب از شرایط، وارد بازار شده و یا از آن خارج شوند.

جلال آبادی در خصوص توافق بعد ازدهم تیرماه عنوان کرد: در مجموع انتظار می رود شاخص کل بورس دوباره در مسیر رشد قرار گیرد و تا انتهای سال جاری، به اعداد بالاتری از رقم کنونی برسد. در برخی سناریوهای پیش رو که البته با توجه به چشم انداز نتایج حاصل از توافق حاصل می شود و البته برخی مفروضات که ذکر آنها در این گفتار ممکن نیست، انتظار کسب بازدهی 32 تا 56 درصد در سال جاری از بازار سرمایه (البته با انتخاب های صحیح سهام و با قیمت های مناسب) می رود.

وی در رابطه با واکنش بورس به عدم توافق هسته ای گفت: نکته مهم دیگری که باید مد نظر قرار گیرد این است که حتی در صورت عدم توافق که احتمال آن با توجه به مسائل گفته شده بسیار کم و ضعیف می باشد، نباید بازار سرمایه واکنش منفی بسیار زیادی نشان دهد. واقعیت این است که برخی از صنایع موجود در بورس اوراق بهادار و یا فرابورس از ناحیه افزایش ارزش دلار سود خواهند برد و هم چنین ارزش جایگزینی اغلب شرکتها با رشد نرخ دلار، افزایش می یابد و این موضوع می تواند سبب ایجاد رشد چشمگیر در شاخص البته با تاخیر زمانی مشخصی گردد.

این موضوع در سال های قبل سابقه داشته و در صورت عدم بروز توافق در این مرحله نیز می تواند مجددا تکرار شود. ضمن اینکه برخی از شرکتها نیز بطور کلی ارتباط معنی داری با بحث تحریم ها و ... ندارند و بعبارتی توافق یا عدم توافق اثرات چشمگیری بر آنها نخواهد داشت.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان اظهار داشت: در مجموع بازار سرمایه همواره در سالهای قبل و برای سرمایه گذارانی که با دید بلند مدت مبادرت به ورود به این بازار کرده اند، محل مناسبی بوده و بازدهی های نسبتا مناسبی را ایجاد کرده و انتظار می رود با عمیق تر شدن بازار، وضعیت بهتری نیز در آینده پیدا کند.

در عین حال این موضوع برای همه افرادی که وارد بازار شده اند مصداق ندارد و بطور طبیعی افرادی که عمدتا در دسته سرمایه گذاران با دید کوتاه مدت و یا تصمیم گیرندگان بر مبنای هیجان قرار می گیرند، همواره در بدترین شرایط وارد بازار شده و یا از آن خارج می شوند و قاعدتا از بازدهی های ایجاد شده بی نصیب می مانند.

بورس نیوز

افزایش سرمایه این قطعه ساز به ثبت رسید

بر اساس تصمیمات مجمع عمومی فوق العاده مورخ 1393/12/16  افزایش سرمایۀ شرکت کارخانجات کمک فنر ایندامین سایپا از مبلغ 100,000 میلیون ریال به‌مبلغ 320,857 میلیون ریال ( از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها مبلغ 220857 میلیون ریال و ) در تاریخ 1394/03/23 در مرجع ثبت شرکت ها به ثبت رسیده است.

پرشین تحلیل - تیر ماه 94

هیچ برنامه ای برای اکتشافات جدید وجود ندارد

گروه سرب و روی از جمله گروه هایی است که سهام شرکت های فعال در آن بر خلاف سال های گذشته چندان مورد توجه فعالان بازار سرمایه قرار نگرفته اند و این روزها جزو سهام های مهجور بورس به شمار می روند که در این امر اثر پذیری وضعیت سودآوری آنها از افت قیمت جهانی فلزات اساسی چندان بی تأثیر نبوده و مجموعه های فعال در این گروه را با چالش مواجه کرده است. این در حالی است که با وجود افزایش قیمت های جهانی هیچ تغییری در وضعیت سودآوری این مجموعه ها مشاهده نشده است .

در همین ارتباط، یک کارشناس صنعت سرب و روی در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز در ابتدا به چالش ها و فرصت های پیش روی این گروه اشاره کرد و گفت: شرکت های فعال در این صنعت در شرایط فعلی بر تولید اکسیده تمرکز دارند و کمتر به استخراج سولفوره توجه می کنند. این در حالی است که در حال حاضر ذخایر اکسیده در معدن انگوران رو به اتمام است و طی چند سال آتی ظرفیت آن پاسخگوی نیاز و تقاضای شرکت های گروه نخواهد بود 

پرشین تحلیل.

هوشنگ ادهمی افزود: در مقابل اما حجم زیادی سولفوره در لایه زیرین اکسیده در معادن وجود دارد که اگر چه عیار آن کمتر است اما می توان به صورت تونلی استخراج کرد. بر این اساس حرکت شرکت های این گروه به سمت تولید و استخراج سولفوره را می توان یکی از فرصت های قابل توجه موجود در این صنعت بر شمرد. چراکه از یک سو ظرفیت معادن برای استخراج این ماده زیاد است و از سوی دیگر قیمت فروش آن بیش از نرخ فروش اکسیده می باشد و موجب رشد سودآوری شرکت ها می شود .

وی با اشاره به تهدیدهای پیش روی صنعت، در این خصوص ابراز داشت: کاهش ذخایر معادن اکسیده و سولفوره را می توان یکی از چالش های این گروه دانست که متأسفانه تاکنون هیچ برنامه ریزی خاصی برای چاره اندیشی این مشکل انجام نپذیرفته و تکنولوژی و تجهیزات لازم برای استخراج سولفوره فراهم نشده است. علاوه بر این، پس از اکتشافات معدن بزرگ بافق در شهر یزد برنامه ریزی برای احداث کارخانه و تجهیز لوازم مورد نیاز آن صورت نگرفته و اقدامات انجام شده روی اکسیده در معدن انگوران نتایج قابل توجهی نداشته است .

این کارشناس صنعت سرب و روی در خصوص فاکتورهای اثر گذاری بر وضعیت سودآوری شرکت های سرب و روی اظهار داشت: متغیرهای زیادی بر شرایط سودآوری مجموعه های مذکور اثر می گذارد و در نهایت موجب افزایش بهای تمام شده محصولات تولیدی آنها می شود. به طور مثال در صورتی که شرکتی سرمایه گذاری های جدید انجام داده باشد و کارخانه جدیدی احداث کرده باشد، ضریب استهلاک آنها بالا می رود و این امر موجب افزایش هزینه های تولید و کاهش سودآوری آن می شود. بر این اساس می توان گفت صرفاً قیمت جهانی فلزات اساس بر وضعیت شرکت های سرب و روی مؤثر واقع نمی شود و برخی از عوامل درونی نیز در این امر تأثیر گذار است .

ادهمی در خصوص روند آتی قیمت جهانی فلزات اساسی گفت: پیش بینی روند آتی به روند قیمت جهانی نفت بستگی دارد چراکه افت و خیز آن بر هزینه های تولید شرکت ها تغییراتی را اعمال می کند. از این رو برآورد روند آتی کمی دشوار به نظر می رسد و می بایست به قیمت جهانی نفت توجه نمود.